QE退、資金撤 星展銀：美經濟復甦中 台灣衝擊可望降低

聯準會欲縮減QE購債規模，衝擊股市震盪，星展銀行今(10)日發布最新報告指出，由於台灣不似東協有大規模外資流入，加上可受惠美國經濟復甦而提高貿易比重，因此和亞洲地區其他市場相比，台灣受傷程度相對較小，即使當資金撤出新興市場，台股難免面臨修正，但整理時間應不會太長。

星展銀行表示，雖然美元利率攀升，資金陸續從新興市場流出，台灣雖不能倖免。但其實與亞洲地區其他市場相比，台灣受衝擊程度相對有限。星展銀解釋，主因在於台灣不像東協國家在QE熱潮中獲得大量資金挹注，因此這波資金流出造成壓力相對有限。

星展銀行同時指出，事實上外資參與台股並不算低，自2008年美國推QE以來，外資在過去四年流入台灣的金額增加了174億美元，外資在台股持有比重由2008年的32.2%，提高至今年的34.5%。因此即使美國緊縮貨幣政策、資金流出新興市場，台股難免遭修正，不過持續時間不會太長，且在美國經濟逐漸復甦情況下，料企業獲利也將獲得改善。

其次，台灣央行對國內利率控制較多，因此當美國利率上揚時，因為台灣通膨低，再加上外幣負債部位亦小，因此央行可透過緩慢升息與「稍微走貶」的方式彈性調整政策因應。

星展銀行強調，儘管美國縮減QE規模，但這也意味美國經濟進入能自我支撐的復甦，隨著美國經濟走強將，預估可望帶動亞洲出口需求，在台灣對美貿易比重高前提下，台灣經濟預估可望因而受惠。