近一年原幣報酬率位居英國大型均衡型股票型基金組別第一位(台灣核備銷售)- 貝萊德英國基金 A2

8月29日，英國央行行長在美國Jackson Hole 的年度經濟研討會中提到，英國經濟持續增長的前景，及逐漸升溫的通膨壓力，讓利率正常化的動作將無可避免。市場解讀為，即使中國近期負面消息頻傳，造成全球股災，但是英國央行仍會依照既定的行程表開始升息，只是，在考量英國家庭貸款壓力仍相當高的前題下，英國央行的升息幅度會遠低於歷史水平。

貝萊德英國基金成立於1985年12月31日，是台灣核備銷售的英國大型均衡型股票型基金中成立期最早的。現任基金經理人Nick Little加入貝萊德英國團隊已超過10年以上，並於2013年10月1日起，自James MacPherson手中接下此基金經理人的職務。

★投資策略部分：

Nick Little採取由下而上及靈活的投資策略，尋找在產業中具有經營吸引力、定價優勢，及有優秀經營管理團隊的企業。他會先對整體經濟面、產業進行分析之後，再對股票價值進行評估，並偏好挑選股票價值水平被低估，但有增長潛力的個股。

經理人進行股票價值評量時，會參考市場現況，並與其市場競爭者相比較。同時亦關注可讓股票重新評價的單一，或一連串事件，除了參考英國股票研究團隊的意見之外，他亦於此階段使用由上而下的基本面分析，及股票價值評價等分析方法。

★投資組合方面：

Nick Little的投資組合標的較集中於部分產業，也展現出他對自己的選股方式深具信心。他從500檔標的中挑選出35－55檔股票，而這些標的多為大型或中型股票。同時，投資組合中的30%持股，會反映英國股票團隊所決定的投資主軸。

經理人希望找到能長期可為整體投資組合表現做出貢獻，並能打敗基準指標，及同基金組別之基金的個股，但也會投資於那些可絕處逢生的企業。投資人應留心的是，不論於任何時點，對大型或中型股票的曝險，或股票表現不一，都會影響基金表現。

截至7月31日止，相較於該基金的基準指標，此基金對於非必須消費產業的持股比重達31.76%，遠超過基準指標的12.36%，同時此基金並未持有任何公用事業、科技類股，而其他各產業的投資比重配置，也並未依循基準指標。整體而言，此基金的投資組合偏重投資於具有明顯週期性表現的標的。

★基金績效及風險方面:

由於此基金的投資組合相對集中，基金表現的波動度也相對較高。在Nick Little接任經理人之後，此基金表現多受惠於中型增長型股票的表現，然2014年受到Hargreaves Lansdown, Foxtons,及Rolls Royce等個股的拖累，但此基金前十大持股的NEXT PLC，其整體股價表現為此基金做出相當大的貢獻。

風險方面，截至2015年7月31日止，此基金的上漲獲利比率(upside capture ratio)為100.1，略高於該基金組別的平均值98.5；下跌防禦比率(downside capture ratio)為103.9，略高於該基金組別的平均值100.2。代表此基金在市場有強勁表現時，報酬率會略優於同基金組別平均，但在市場下跌時，抗跌能力則不如同基金組別平均。