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為歐元/美元定價—看圖說話

鉅亨網新聞中心


本周伯納克的講話刺激美元短暫大跌,下周三/周四伯納克將在國會發表證詞,我們要等到那一刻再評估市場對美聯儲態度的想法。與此同時,我們可以研究一下幾個值得關注的指標的動向,來判斷
歐元
/美元的下一步走勢。此次我們使用的是以下三大指標:


銀行股的價格表現,這項指標將告訴我們金融行業以及系統的緊張程度;

五年期國債收益率差,這里沒有考慮歐盟外圍國家的風險;

2015年12月短期利率期貨價差。

這些指標一致支援
歐元
/美元保持看跌,除非伯納克在本周記者提問環節表態寬鬆后,下周在國會發表證詞時進一步強調這種態度,下周的證詞重要性要大許多。

圖表一:德國與美國五年期國債收益率差與
歐元
/美元走勢

五年期國債收益率差在本周伯納克講話后確實大幅收緊了,但是整體而言的擴大趨勢依舊支援
歐元
/美元下跌。尤其如果美聯儲保持放慢定量寬鬆政策的日程的話。

 

圖表二:大型歐洲銀行與美國銀行股價價差與
歐元
/美元走勢

《多德.弗蘭克》法令賦予了美聯儲新的監管職責,在此推動下美聯儲計劃施壓“太大不能倒閉”的銀行降低杠桿,然而這種情況已經很明朗的時刻歐美兩地銀行股價差異依舊保持巨大,這一點很有意思。

 

圖表三:歐洲銀行同業拆借利率與
歐元
/美元短期利率期貨差值與
歐元
/美元走勢

最後,我們看看3個月期
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/美元短期利率期貨基差,以此作為了解市場對歐美兩大央行利率前景預期的指標。可以看到利差的收窄與
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/美元波動的時機相應。這里給出的信號不明確,不管怎樣,利差需要繼續收窄才能支援
歐元
/美元繼續走高。


免責聲明: 上文純為個人意見,不應視為推介或游說投資任何金融產品。 投資涉及風險,金融產品價格可升可跌,甚至毫無價值。投資者作出投資決定前,應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之檔案及風險因素。
風險警告:外匯或衍生性工具涉及的杠桿式投資帶有高風險及會導致巨額利潤或損失。虧損可能超過您最初的保證金。閣下於作出投資決定前,應該詳細考慮閣下的財務狀況及就有關投資是否適合閣下咨詢獨立的專業顧問的意見。

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