人民日報：“中國外儲耗盡論”不靠譜

9月5日出版的《人民日報海外版》發布文章稱，一國貨幣定價最終取決於該國經濟社會發展水平和國際競爭力，在中國經濟基本面穩中向好、新動力加速產生、國際化程度日益加深等背景下，人民幣不僅不具備長期貶值的基礎，長期看仍將是較強勢的貨幣，“中國外儲耗盡論”不靠譜。

文章表示，近日，有境外機構發表研究報告聲稱，以現在的外儲消耗速度，今年底中國外匯儲備就將無法支撐人民幣匯率走勢。

對此，中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員張煥波表示，人民幣匯率與外匯儲備既有聯系又有區別，在經濟“新常態”下亦各有特點，相較之下，前述境外機構的觀點則未免有些夸張。

“一方面，美元加息、股市震盪、國內經濟放緩等因素造成了短期人民幣匯率的寬幅波動，但這同樣是人民幣國際化加深之后的一種新常態，因此不必過於驚訝；另一方面，我國外匯儲備自身也有藏匯於民及多元化發展的內在需要，美元占比下降，黃金、歐元等資產占比升高不僅有利於我國外儲資產安全，還有利於我國與更多國家開展廣泛合作。”張煥波分析。

文章介紹，國際貨幣基金組織（IMF）的判斷顯然更為理性客觀。9月4日，IMF副發言人穆雷公開表示，近期我們見到的市場動盪是市場對中國增強匯率彈性之舉的反應，但這並不能成為IMF對人民幣納入SDR籃子發出擔憂之聲的理由。

短期波動成常態，長期匯率又如何？國務院總理李克強不久前曾透露，近期完善人民幣匯率中間價報價機制，是順應國際金融市場走勢的合理舉措，但人民幣匯率沒有持續貶值的基礎，可以保持在合理均衡水平上基本穩定。

在英大期貨研究所副所長粟坤全看來，所有貨幣價值的根本支撐還是其母國的經濟發展狀況。粟坤全認為，人民幣目前的匯率走勢其實是為了適應經濟發展新常態，順應市場發展規律而回到合理區間，此前人民幣持續升值的背后也有比較多的非經濟因素和訴求。未來，隨著中國經濟增長方式進入一個新階段，人民幣匯率會回歸到一個穩定的水平。

“事實上，不同貨幣之間的匯率變化在長期取決於相應國家的經濟增長速度。目前，盡管中國經濟面臨下行壓力，但仍能夠實現7%左右的中高速增長，這不僅遠比美國要高，而且高於很多發展中國家。因此，人民幣仍然不會改變長期升值的趨勢。”張煥波說。

文章強調，盡管靈活運用外匯儲備可以影響短期匯率的走勢，但從受訪專家的觀點中亦不難歸納出，支撐人民幣匯率的根本因素還是中國經濟。

以中國的對外經濟為例，商務部數據顯示：2015年1—7月，全國新設立外商投資企業14409家，同比增長8.8%；實際使用外資金額4710.7億元人民幣，同比增長7.9%（未含銀行、證券、保險領域數據）；與此同時，我國境內投資者共對全球150個國家和地區的4482家境外企業進行了直接投資，累計實現對外非金融類投資3890億元人民幣，同比增長達20.8%。

值得注意的是，海外“力挺”中國經濟的聲音正不斷增多。歐洲央行前行長特里謝表示，不必把中國經濟放緩過於嚴重化；日本外交學者網站則刊文指出，與歐盟和日本的經濟相比，中國經濟很不錯。

“人民幣與美元聯系過於密切並不是好事，不利於人民幣自身的國際化。”張煥波建議，面對人民幣兌美元的短期波動，相關企業可以采用外匯市場的遠期工具來進行避險。