有色金屬板塊集體飄紅 需求不振要懂「剎車」

每經記者 劉明濤

    近日，全球降息潮與美國非農就業數據好於市場預期，刺激了一直疲弱的大宗商品市場，上週五倫銅大幅反彈，LME3月期銅收漲417美元至7265美元/噸，漲幅超過6%，受此影響，國內大宗商品期貨市場昨日（5月6日）也紛紛高開走強，帶領有色金屬板塊整體反彈。

    分析人士認為，美國非農就業數據優於預期緩解了近期市場對於美國經濟復甦放緩的擔憂，加之歐美央行的刺激政策，倫銅上週五大幅反彈，LME3月期銅收漲417美元至7265美元/噸，漲幅超過6%。外盤反彈後，國內期貨市場同樣強勢，滬銅昨日高開震盪，CU1309合約漲停板開盤，盤初下探後逐漸企穩，終盤報收於52850點，較前一交易日結算價上漲2370點，漲幅高達4.69%。

    除銅以外，滬鋅、滬鋁、橡膠等主力合約都出現不同程度上揚。

    《每日經濟新聞》記者注意到，大宗商品價格齊漲也帶動了A股有色金屬板塊反彈。5月2日，有色金屬指數創出3年以來的新低3959.71點，但近兩個交易日在利好刺激下連續反彈，昨日板塊整體漲幅達2.98%，其中，廈門鎢業、金瑞科技、東方鋯業、露笑科技以及西藏珠峰漲幅都在9%以上。

    連續利好刺激是否能令期銅、期鋁價格徹底走出低谷，展開持續反彈呢？

    中信建投指出，美非農數據優於預期，加之此前歐央行及美聯儲刺激措施激發期銅市場空頭回補，但展望後市，近期一系列製造業數據令人失望，特別是中國經濟增速依然不太理想，銅價漲勢恐難以持久。週一，LME市場將因英國銀行業假期休市。操作上建議滬銅空單在5萬點關口止盈後暫觀望，等待逢高沽空機會。

    長城證券表示，上週銅價大漲，但美國經濟向好將使QE退出預期持續升溫，且中國經濟復甦力度較弱，需求不振的態勢依然未逆轉。兩方面因素決定了金屬價格反彈力度有限，此外高企的庫存水平也將對金屬價格反彈構成直接制約。建議投資者長期關注與經濟戰略轉型相關的金屬新材料及循環經濟個股主線，小金屬可關注基本面較好的鍺以及受益新能源政策的鋰。

    瑞銀證券分析稱，對金屬價格而言，潛在下行風險在於復甦趨勢中止或短期遭遇通縮困境。從2012年年報和2013年有色金屬行業及下游相關行業數據分析，國內金屬行業可見的補庫存空間並不是很大，因此短期而言，上游資源產品價格反彈空間並不可觀。

    分析人士認為，在沒有實質利好刺激的背景下，有色金屬板塊反彈或將是曇花一現，投資者需時刻懂得「剎車」，獲利了結。