《即市分析》匯控(00005.HK)目標看90元 下周策略日增派息惹憧憬

大象匯控(00005.HK)首季業績令市場眼前一亮，刺激昨晚匯控美國預託證券已經率先跑高，大升約2.6%，折合收報88.48港元。匯控本港股價今早亦升近2%，連升10個交易日，最高暫見88.2元。分析指，下周三(15日)匯控將舉行規則日，市場焦點離不開派息及成本控制規則，相信在市場憧憬增派息下，有望上試90元。

京華山一國際研究部主管彭偉新接受電話訪問表示，匯控(00005.HK)首季業績可謂「交足功課」。透過出售有毒資產，整體純利明顯改善，歐洲業務更轉虧為盈，除稅前利潤錄得近18億美元，較去年「見紅」近10億美元，大有改善。認為集團的主力歐洲業務，仍有改善空間，因近日歐央行宣布減息，反映央行明白到以往的經濟刺激措施，不足以擺脫衰退局面，憧憬未來會更大力透過貨幣政策刺激增長，利好銀行業發展。

群益證券研究部董事曾永堅接受電話訪問時表示，首季業績理想，整體看營運成本對辦，從股價表現已反映季績的理想表現，匯控及國際金融行業，目前主要受歐洲經濟的影響為大，從歐元區國債息率持續下跌，顯示憂慮有所下降，加上歐洲央行持續奉行寬鬆的貨幣政策，對經濟確實帶來正面的支援，相信對匯控的業務亦帶來一定正面的幫助。

下周三(15日)匯控將舉行規則日，彭氏指焦點放於派息政策及成本削減方面。期內，匯控出售平保(02318.HK)股權錄得6億美元利潤，加上資本比率已能符合《巴塞爾協定三》的要求，核心第一級比率由12.3%增至12.7%；普通股一級資本比率由9%增至9.7%，因此相信集團有增加派息的空間。

另一方面，匯控首季業績佳，彭氏指亦歸功於成本控制，期內成本效益比率由63.9%按年降至50.8%，合乎目標區間約48%至52%水平。彭氏指出以往削減成本主要靠裁員，自歐智華上任以來，集團僱員人數減了近4萬人，至約26萬人，認為管理層需要向公眾交代，未來除了裁員以外，如何有效提升員工效益。曾氏指投資者亦要留意，集團對新興市場未來的發展目標。

股價走勢上，曾氏指匯控由4月中的78.8元上升至今日高位88.2元，升幅已達12%，技術性目標為90元，惟升幅過急，建議投資者於下周規則日後，或調整後再作部署。(ca-ta/a)

(受訪者為證監會持牌人士，無持有上述股份