日元引爆競貶漩渦？亞幣長線靠基本面Hold住緩升

日元貶破百元，讓亞幣再度陷入競貶漩渦之中，不過投信業者認為，各國央行短期可能干預匯市阻升，但只要基本面站得住腳，亞幣長線依然有升值空間可期，惟可能以緩升格局為主，尤其以看好與中國景氣連動性高的韓元、馬幣與星幣，建議投資人可趁著這波競貶大賽時進場布局，卡位後市漲升契機。

美元反彈走揚，導致今(10)日亞幣走軟收場，其中日元更跌至101元，新台幣及韓元單日貶幅也分別達0.97%、1.37%，其他像是人民幣、泰銖、星幣、馬來西亞幣與印尼盾等同樣走貶，主要亞幣可謂無一倖免。

ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊認為，亞幣短線難免因日元續貶而逼得亞洲各國央行干預回貶，但考量亞洲各國經濟體質仍佳，後市復甦有望，因此推估今(2013)年亞幣長線將呈現緩慢速度升值。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博也持相同看法。他認為，亞洲國家決策者在經歷多次危機之後，已經練就適時提出因應政策的本領。事實上，多數亞洲國家的經濟體質仍屬穩健且負債水準低，預估可在人民幣升值加持下，亞幣仍有升值空間。

哈森泰博進一步指出，對新興亞洲國家而言，貨幣升值可提升購買力、降低輸入性通膨、經濟可望自出口導向調整至內外需均衡發展；反之，若貶幅過大，恐將形成輸入性通膨，並增加央行貨幣政策的難度。

他建議，現階段可瞄準韓元、馬幣及星幣等與中國連動性較高的國家貨幣，趁著這波修正時期進場布局掌握後市漲升行情。

柏瑞投信投資管理處副總高子敬則說，美國就業數據改善，帶動美元走強，使得日元跌破百元關卡，在安倍政策持續發酵下，日元匯價可能持續下探，不過，日本這種重貶救經濟「以鄰為壑」的作法，也得承受不少國際壓力，預估後市貶幅應不至於過度劇烈。