【滬深股市】期指新規致成交銳減 機構：將致A股更大調整壓力

按照中金所監管要求，自今日起，三大期指交易保證金、手續費、異常交易行為認定標準大幅提升，對過度投機者進行“海陸空”多方位立體化精准打擊。今日，滬指暴跌逾2%失守3100，三大期指成交驟降9成，名存實亡。

中金所抑制期指投機的新規，似乎並未能抑制股市下跌。此前，很多知名人士呼籲暫停股指期貨，稱只有這樣才能拯救A股。劉姝威稱，現在中國股市的股指期貨交易，就好比精英們手持“尖端武器”屠殺身無寸鐵的散戶。證監會應該暫停股指期貨交易。

期指自廢武功，股指卻依然跌不停。股指期貨還是下跌的罪魁禍首嗎？

萬和證券分析師張品認為，中金所的重磅炸彈，將導致眾多投機者和跨期套利者暫離股指期貨市場，“皮之不存，毛將焉附？”，沒有眾多投機者和套利者的參與，股指期貨的交易規模大幅下降，流動性大大降低，迫使套保者支付更大的風險溢價給對手方。如果套保成本過高，在股票現貨市場上持有較高倉位的投資者將不得不大幅減倉，而手持現金伺機進入股市的投資者也會選擇等待更長時間或是跌的更多些再入市，這將導致股票現貨市場更大的調整壓力。

張品指出，儘管對股指期貨過度投機的限制有利好成分，但是也會迫使持有股票的套保者為了降低風險在現貨市場上賣出股票，而手持資金的投資者因為股指期貨風險管理職能的弱化，建倉更為謹慎，考慮到上周銀行股已經有了較大的漲幅，存在回調的可能。操作規則建議如下：

手頭握有現金的投資者，不急於入市，觀望為主；所持股票在上周有大幅上漲者，建議減倉；手?股票市值較大的投資者，建議降低股票倉位；因股指期貨流動性風險增加，不建議投資者大規模參與股指期貨的交易。

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