付永翀：當前估值不錯的個股或將率先走出一波行情

金融界網站訊 2015年，廣大投資者迎來了A股闊別7年的牛市，但6月下旬突如其來的股災讓股民蒙受巨大損失。慘痛的市場風險教育凸顯了專業證券投資咨詢服務的重要性！

為幫助挑選最具實戰能力的投資顧問，9月7日，金融界網站聯合多家券商及投資咨詢公司舉辦的“愛投顧首屆中國投顧大師賽暨實戰投資精英爭霸賽”火熱開幕。

會上，長城證券投顧代表付永翀參加圓桌論壇並發表演講。

以下為文字實錄：

付永翀：大家好，我是長城證券的投資顧問付永翀，今天很高興有機會參加愛投顧的這次分享。簡單跟大家交流一下我對於整個市場的觀點。

首先我認為現在的市場所處的趨勢是處在自發尋找市場底部的階段，在這個階段當中，應該說不斷是專業投資者也好，還是投資顧問也好，還是普通的投資者也好，在市場主動尋找底部的階段可能孕育著諸多的投資機會。所以我認為這次愛投顧的活動，可能在整個比賽的期間有相應的比較好的機會，供參賽的投資顧問進行一定的操作。這是我們現在一個簡單的結論。

為什么會有這樣的一個結論？首先這一次的下跌實際上最重要的一個導火索是去杠桿，之前的2萬億場外的配資到現在清理了大概兩個月的時間，從監管層開始提醒到現在已經清理了4—5個月的時間。從數據來看，場內的兩市加起來不足萬億，場外配資清理的水平基本上也是有數據可循的，到達了2000億的水平。這個杠桿比例，對比現在的市場市值來講，基本上進入到了一個比較合理的階段。特別是從整個場內兩融的余額來看，基本上是回到了去年年底的水平。從杠桿的清理角度來講，至少接下來市場再度的進行大幅的去杠桿化，而引發市場快速下跌的趨勢不大了。

另外，這一輪市場快速的調整，我們關注到一個比較明顯的信號是跟之前不一樣的。在移動互聯網快速發展的背景之下，這一輪的下跌有明顯的輿情放大的跡象。也就是說，我們通過各種渠道開始傳遞的資訊使得市場的情緒產生了非常大的波動。不管是在下跌初期，一致的繼續看好市場，導致很多人並沒有在下跌初期進行一定的風險管控。還是到下跌的中期，市場連續的千股跌停的階段，都是非常明顯的體現出來輿情對於整個市場情緒的放大的特征。但是在現在這個階段，我們覺得整個的監管層對於輿情的把控開始不斷的加強，不斷是證監會答記者問的時點，出現的頻率，以及各級部門對於整個輿情引導的作用，我覺得開始對市場產生了一定的效果，市場整體的情緒在現在這個階段也是開始出現了比較穩定的情況。

所以說從這兩個導致市場前期下跌的最重要的兩個導火索來看，至少接下來的情況要比之前好一些。所以市場在經歷過前期的國家的托底之后，現在實際上是進入到了自主尋底的階段。從歷史來看，很多的個股在市場見底之前，往往已經展開了下一輪的走勢。所以，在現在市場自主尋底的過程之中，很有可能前期一些深幅下跌的錯殺的個股，在這個階段會具備比較明顯的操作機會。

另外一點，從整個宏觀的角度上來看，不可否認，現在咱們國家確實整個的經濟面臨著比較大的困難，但是實際上咱們的領導層從各種政策方面也是在不斷的推動經濟出現穩增長的局面。包括現在的寬貨幣、放財政這樣的政策，我們認為實際上在今年的三季度末到四季度，很有可能會取得一定的成效，這樣的成效從PMI數據上可以看到一些相應的跡象。所以，從整個宏觀經濟層面來看，四季度的市場也會有一些暖意吹來。接下來的市場從趨勢上來講，可能處在階段尋底的過程之中，但是這樣的底部我們相信不會太遠。並且在這樣尋底的過程之中，一部分在前期被錯殺的，現在來看整體的估值水平，整體的業績能力都還是不錯的個股，很有可能率先於指數走出一波相應的操作行情。謝謝大家！