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新浪科技訊 北京時間7月23日晚間消息，美國投資銀行派傑(Piper Jaffray)今日發布投資報告，維持新東方股票(NYSE:EDU)“增持”評級，同時維持27美元的目標股價不變。
以下為報告內容摘要：
EPS超預期：新東方2013財年第四季度營收為2.396億美元，高於我們預期的2.363億美元，低於華爾街預期的2.404億美元。基於美國通用會計準則，每股攤薄收益(EPS)為0.18美元，高於我們預期的0.13美元和華爾街預期的0.16美元。
運營利潤率反彈：第四財季運營利潤率為10.2%，同比增長440個基準點，高於我們預期的7%。主要得益於新開設的教學中心數量較少，以及在過去的三個季度中裁員3600人。第四財季教學中心數量為726個，環比減少7個。毛利率為60.7%，高於我們預期的58.5%。銷售及營銷開支占營收的比例為15.3%，低於我們預期的15.5%。2014財年，新東方預計新開設20個至50個教學中心，而2013財年為62個，2012財年為177個。
營收預期低於華爾街預期：新東方預計，2014財年第一季度營收將達到3.896億美元至4.064億美元，同比增長16%至21%。但低於我們預期的4.07億美元和華爾街預期的4.10億美元。整個2014財年營收將達到11.327億美元至11.711億美元，低於華爾街預期的11.84億美元，與我們預期的11.52億美元一致。新東方預計2014財年運營利潤率將達到15%至16%，高於我們預期的14.6%。
特別派息：新東方宣佈了5400萬美元的特別現金派息，每股美國存托股0.35美元。截至2013年5月31日，新東方擁有現金和現金等價物4.17億美元。
估值：我們繼續維持新東方股票“增持”評級，同時維持27美元的目標股價不變。(李明)
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