17.7億搶「地王」 迪馬股份地產疾進資金鏈恐吃緊

每經實習記者 謝振宇 發自成都

    5月10日，迪馬股份（600565，SH）通過其房地產業發展的主要載體、公司控股77.56%的子公司重慶東原房地產開發有限公司（以下簡稱東原地產）以掛牌方式獲取重慶北部新區的一宗地塊。該宗地塊樓面地價成交價高達約4960元/平方米，成為該區域單價「地王」，公司付出的地價款總額達17.7億元。

    相比迪馬股份今年在拿地方面擬不超過50億元的總投入金額，17.7億元只佔三分之一。但值得注意的是，這家公司2012年地產板塊營收僅約21.35億元。迪馬股份意在加速房地產板塊擴張的意圖非常明顯。

    目前，迪馬股份的資金鏈狀況並不稱心如意，與此同時,《每日經濟新聞》記者還發現，公司還有2.1億元信託產品兌付即將到期，公司資金鏈吃緊。

    對於此次拿地資金的來源，昨日（5月14日），迪馬股份證券事務代表童永秀向 《每日經濟新聞》記者表示，本次拍賣所需的土地資金，可能會通過融資解決，但「具體渠道不太清楚」。在她看來，公司當前的資金狀況「是安全的」。

高價拿地 後市壓力大/

　　重慶北部新區無疑是當前重慶房地產市場開發最為火熱的區域之一，此前已吸引了萬科、香港置地、和黃、金科、融創等眾多一線房企紛紛進駐，拿地價格也不斷被刷新。

    5月10日，重慶北部新區G標準分區G9-1/02號、G12-2-1/02號地塊以掛牌形式出讓，該宗地用地面積為284.81畝，建築面積為356875平方米，土地性質為住宅，起拍價14.2億元。當日，除東原地產外，還有另外1家公司參與競拍。最終，東原地產以成交總價17.7億元拿下，溢價率24.5%，折合樓面地價4960元/平方米。

    東原地產此次獲取土地的樓麵價，也再次刷新了片區樓面地價的新高。

    據《每日經濟新聞》記者不完全統計，區域此前最高樓面地價為廈門象嶼集團2010年底拿下的一宗地塊，折合樓面地價4821.5元/平方米。近兩年，片區土地價格已較前期有所回落，金科2012年11月拿下的地塊樓面地價成交價僅為2213元/平方米。

    對於拿地的價格和公司方面的考慮，昨日（5月14日），東原地產集團營銷中心總經理王琴向《每日經濟新聞》記者表示，公司前期做了相關方案，有過關於地塊售價的分析和測算，「最終拿地價格也在公司測算的範圍內」。

    「這個地塊位置非常好，加上容積率低，我們後期會將其定位為以中高端為主的項目。」王琴稱。

    不過，在一些重慶地產業內人士看來，拿地後，東原地產後市所面臨的壓力不小。

    「雖然容積率較低，但4960元/平方米這一土地成本太高。同時，其地塊也相對偏小，這樣面積的地塊2、3年即可開發完，對於開發商來說，開發起來壓力較大，後市壓力不小。」一位地產業內人士分析指出。

地產板塊激進擴張/

　　此次進駐重慶北部新區，是迪馬股份意欲在房地產板塊快速擴張的又一動作。

    就在拿地前一週，東原地產還完成了另外一樁收購。5月4日，迪馬股份發佈公告，東原地產擬收購重慶河東控股(集團)有限公司持有的重慶河東房地產開發有限公司51%的股權，收購價格按註冊資本比例計算即408萬元。公司表示，這有利於拓展公司自身的房地產業務。

    而去年底至今年初，迪馬股份還完成了對南方東銀置地有限公司的收購。通過該筆收購，迪馬股份地產板塊資產更為殷實。

    迪馬股份在相關議案中表示，「授權公司及控股子公司經營層在未來一年內，根據市場情況擇機增加土地儲備，土地出讓金總額在人民幣50億元內。」該議案後獲股東大會通過。

    在業內人士看來，迪馬股份當前在房地產板塊快速擴張意圖明顯，但其動作顯得有些激進。

    「從其銷售額和拿地金額對比分析，這在當前市場狀況中是非常激進的行為，同時，就時機選擇來看，當前是否是地產最好的階段呢？這就看企業對於風險的判斷。」重慶容磁企業諮詢公司總經理王雪松指出。

    「公司今年在地產板塊將有所發力，因為在迪馬股份，地產是一大重點。公司後期馬上要到成都去拿地，公司發展區域主要還是重慶和成都，也有可能會到武漢。」東原地產集團營銷中心總經理王琴表示。

    但對於迪馬股份及東原地產來說，這家2012年地產板塊營收僅約21.35億的公司，2013年預計拿地總投入卻高達50億。巨額資金又從何而來呢？

公司資金鏈吃緊/　

　　迪馬股份2013年一季報顯示，截至3月31日，公司總資產約94.5億元，負債合計75.4億元。記者由此計算得出，迪馬股份負債率約為79.78%。同時，公司期末貨幣資金約15億元，短期借款22.6億元。

    對於迪馬股份資金狀況，中投顧問房地產行業研究員韓長吉向《每日經濟新聞》記者表示，儘管公司總資產超過90億元，但貨幣資金只有15億元，2013年迪馬股份擬投入不超過50億元於土地業務上，這對於公司而言，確實存在著一定的資金壓力。

    韓長吉認為，迪馬股份進一步投入拿地，必然需要尋求外部融資，一方面用來滿足持續投資建設的需要；另一方面用來應付短期債務到期的償還。

    因此，僅是此次北部新區地塊所需的資金，迪馬股份就需要通過外部融資來實現。

    「這次拿地的資金來源，肯定要融資，可能會有基金合作等等。」王琴的回應證實了這一點。

    昨日，童永秀也向《每日經濟新聞》記者證實了這一說法。她表示，這次的土地資金，可能會通過融資，「具體渠道我不太清楚」。

    不僅是此次拿地所需的資金需要通過融資解決，記者還發現，近期，迪馬股份正面臨一些信託產品的到期兌付壓力。

    迪馬股份2012年報顯示，公司「一年內到期的非流動負債」中，杭州工商信託的兩款信託產品的兌付迫在眉睫，兩款信託產品金額分別為1.21億元、0.89億元，合計2.1億元；兌付日期2013年5月17日。而其一季報也顯示，「一年內到期的非流動負債」期末數為3億元。

    對於公司的資金狀況，童永秀表示，在資金方面，公司有著自己的安排，「在力所能及的情況下，能夠保持公司的正常運轉」。當前，在她看來，公司的資金鏈「是安全的」。