《大行報告》瑞銀維持中海油服(02883.HK)「中性」評級 目標價下調至8.5元

瑞銀髮表報告，下調中海油服(02883.HK)2015年至2017年每股盈利預測22%至33%，認為海外市場業務持續受壓，復甦或要推遲至2017年，故下調其目標價由11.5元降至8.5元，評級維持「中性」。

瑞銀全球石油研究團隊預計下半年布蘭特原油價格約每桶51美元，較早前預計的64美元低，2016年預計油價約每桶57.5美元，長線約在每桶80美元水平。油價弱勢之下，該行認為中海油服的鑽探業務盈利能力會下降，故下調2015年至2017年盈利預測22-33%，又預期今年下半年淨利潤較上半年減少30%，2016年則會按年減少15%。

報告指出，儘管海上鑽井平台利用率低，但仍有大量的鑽井平台正在建設。瑞銀的渠道研究顯示鑽井平台運營商正推遲鑽井平台的交付日期，反映他們可能面對支付餘款的困難，金額可能佔鑽井平台開支的八九成。

瑞銀認為在油價每桶57.5美元水平的情況下，海外的勘探發展活動仍然疲弱，鑽井服務競爭將會空前激烈，情況最少持續至2016年。中海油服管理層早前表示有少於5個競爭者競逐一個項目的工作，現在恐怕到達20個競爭者競逐的地步。該行認為低使用率及日費率的日子直到2017年都不會有改善，假設油價有每桶70美元，相信鑽井服務需求才會改善。

該行又留意到，今次的油價復甦之路與上一次全球金融危機情況不同，當時油價在2010年大幅反彈至每桶78美元，而期間鑽井平台交付量較少。(ay/t)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com