《即市分析》騰訊(00700.HK)季績佳破頂 累升過急待百天線吸

騰訊(00700.HK)今早高開半成，高見288元見上市新高，受惠昨收市後公佈首季績勝預期，純利按季升16.8%至40.4億人民幣(下同)，按年升37%。受惠增值服務收入按季度增長14%，達到106.66億元，佔今年第一季總收入的近八成。分析指，受惠微信及WeChat商業化，騰訊未來兩季盈利應能繼續增長。不過股價升勢太急，宜待回落至百天線(約260元)吸，中線上望300元。

騰訊的即時通訊程式發展一日千里，帶動收入增長。目前QQ的月活躍賬戶按季升3.4%及按年升9.8%至8.3億戶；微信及WeChat的合併月活躍賬戶按季升23.1%及按年增逾兩倍至1.9億戶。

群益證券研究部董事曾永堅接受電話訪問時表示，騰訊績後股價造好再破頂的原因有二：第一，短期看，首季成績符預期，主要來自遊戲方面按季增19.3%的可觀收入，帶動公司於增值服務收入理想。加上用戶數呈高增長之下，前景仍然樂觀。第二，中長線看，從現有商業化發展中，公司收入持續上升，估值已經接近預期26倍的市盈率，而憧憬微信及WeChat於商業化的發展下將成為未來盈利的亮點，目前WeChat活躍用戶按年大增逾兩倍至1.94億戶，預期總用戶可達4億的目標之下，刺激其估值不斷被提高。預期今年全年盈利較去年增27%，及明年全年盈利較今年增23%，中長期目標價為290元，若微信及WeChat於年內商業化及電子商貿交易發展良好的話，目標價可提高至300元。

新鴻基金融財富管理規則師蘇沛豐表示，騰訊基本面強勁，網路遊戲業務較不受經濟增長放慢影響，料未來兩季業績應能繼續增長。不過股價今早已經高開破頂，反映業績勝預期的利好訊息，現時再高追的值博率不高。因為踏入下半年，市場會炒作內地政策刺激經濟增長，料資金會流向一些周期性股份，相對下現時已經處高位的騰訊，吸引力較低，因此建議投資者耐心等待股價回落至百天線(約260元)附近才買入。(ca-ta/a)

(受訪者為證監會持牌人士，無持有上述股份)