瑞信：Q2季節效應帶動 水泥雙雄中國市場獲利看增

瑞信證券出具報告表示，水泥類股應可脫離首季走緩，預估台泥(1101-TW)和亞泥(1102-TW)在第2季季節性效應帶動下，有利中國市廠獲利改善，原物料族群中，青睞水泥類股優於塑化和鋼鐵。

瑞信證券指出，台泥和亞泥首季表現皆低於預期，台泥首季淨利14億元，每股盈餘0.38元，季減18%，年減8%，主要是因中國苯酚產能過剩，導致信昌化業績衰退影響。亞泥首季淨利12億元，每股盈餘0.4元，與上季表現持平，年減15%，主要受到裕民和遠東新業績表現影響。

展望後市，瑞信證券指出，預估台泥和亞泥在中國市場獲利將可回溫，主要是煤碳價格下滑，以及旺季效應帶動平均產品單價提升。

瑞信證券說明，在原物料類股中，考量需求和供給和職利率因素，仍青睞水泥類股優於塑化類股、鋼鐵類股，而日元走貶，塑化類股將面臨日廠出口競爭，相對於此，水泥類股對日元走貶敏感度較低。