《大行報告》花旗升新世界(00017.HK)目標價至17元 評級「買入」

花旗表示，近期新世界(00017.HK)股價已跑輪大市(上月跌19%，相對恆指跌4%)，反映投資者憂慮樓市政策風險。該行相信，自上周五公布的最新一輪壓抑需求的措施後，將推動投資者重新聚焦於基本面。公司仍為本港地產股中股價最便宜之一，現價為2014年預測市帳率為0.6倍，資產淨值折讓36%(本港地產股平均折讓26%)。

該行指出，新世界擁不少農地儲備，開發物業項目豐富，相信當一旦港府開始供應層面出招謀求增加樓宇供應量，該公司會是得益者之一。重申「買入」評級，目標價由16.5元上調至17元。

鑑於政府新的印花稅，管理層將本港預售目標由160億元下調至130億元，故該行亦下調今年盈測4%，但上調2015年盈測7%。公司今年預售單位數量逾2800個，可見仍活躍於本港物業市場。上半財年核心盈利按年增長45%至41億元，約為市場及該行預期整個財年的60%及55%，主要是物業收入貢獻多在上半期入賬。(ir/t)