Fed縮減量化寬鬆的擔憂 恐嫌過度 也早了許多年

在投資圈裡，犯錯的基金經理人總有句歪理：「我沒有犯錯，我只是進場太早。」這句話是在將錯誤的判斷，說成是進場時機不佳，而非出現錯誤。儘管這已是陳腔濫調，然而使用的次數仍超乎想像。

Hays顧問公司創辦人Don Hays指出，這句藉口目前為投資人所廣泛使用。他們太早擔憂聯準會(Fed)縮減購債計劃。

「在這行業待了42年，這句話我不知聽了多少次。」Hays說道。「要擔憂縮減購債，時間還早。」

在最近提供給客戶的報告中，Hays說，目前的貨幣政策環境，要由今日接近完美情況惡化到對多頭市場構成威脅，得花好幾年時間。儘管Fed無可避免將開始縮減購債計劃，Hays說，這項計劃也不會完全停止。

同時，Hays敦促投資人用長期利率除以短期利率，如果商數大於1.4，「則流動性仍偏高。」

例如，目前30年期公債殖利率約為3.2%，如果除以三個月期債券殖利率0.04%，則得出的答案為80。Hays說，這顯示調高短期利率的時間還早，投資人無需擔憂Fed，應守在股市之內。

「多頭市場尚未接近高點，」他說。「許多人才開始上車，這是良好訊號，現在只是開始，不是結束。」