《大行報告》花旗：越秀房託(00405.HK)質優及息率回報近7厘 籲「買入」

花旗重申越秀房託(00405.HK)「買入」的投資評級，同時上周目標價，由4.98元微升4.99元，因認為公司是一家具增長潛力內地房產信託公司。該行相信，越秀房託可望透過租戶提升，及續租租金增長，從而錄得自然增長，而公司借貸成本亦有望降低，兼且潛在可獲母公司進一步注資，現股價提供預測2013年及2014年股息回報達6.7厘及7.1厘，屬吸引水平。

花旗表示，越秀房託最近公布大型服裝品牌UNIQLO旗艦店將進駐旗下廣州維多利廣場，而有兩張租約因而提早結束。花旗相信，現時租給國美電器40%的面積被會被UNIQLO取代，預期目前越房專注改善租客基礎，新的租戶將能夠改善其品牌組合，對其未來續租租金有正面影響，料可帶動2014及2015的收入增長。

該行指出，儘管新租約要提早終止兩張合同，帶來1200萬元一次性支出，但租金轉變在2013年及2014年對每股分派的影響，僅分別減少0.7%及增加1.3%，影響極微，但估計可以公司將2015年可分派收入提升至2500萬元，故該新租約對長久穩定增長，具有戰略意義的。(bi/w)

阿思達克財經新聞

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