《瑞銀窩輪》如看好內險追落後 留意平保購25261、國壽購25999

中國官方公布7月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.3，不但高於經濟學家預計的49.8，更位於50的榮枯分界線之上。加上人民銀行開始進行逆回購，為市場注入資金，都成為利好A股的因素。若A股造好，將有利內險股的投資收益增加。

不過7月以來內險股的走勢較為落後，其中平保(2318)由47.85港元的超過1年低位反彈，但最高僅見過53.2港元，其後已很快回落至50港元心理關口附近爭持，這個水平亦是20天線的技術位置附近。恆指經過多次考驗22000點關口後，於本週四已重上並收於這個位置之上，走勢跑贏平保。投資者可留意一旦A股發力，會否帶動平保追落後，看好的話，可留意認購證25261，行使價55.88港元，13年12月到期，有效槓桿8.5倍。

國壽發盈喜　留意國壽認購25999

另外，週二國壽(2628)收市後發盈喜，預計今年中期淨利潤較去年同期增長50%以上，去年上半年公司淨利潤為96.35億元人民幣，每股基本收益為0.34元人民幣。國壽指今年中期業績增長，主要是因為投資收益增加以及資產減值損失減少。事實上，國壽代理業務持平，銀行保險業務有增長，而國壽股價相對內涵值達1.1倍，估值低，或反映現時留意國壽值搏率相對提高。

雖然國壽發盈喜，但與平保一樣暫時受制於A股的走勢。投資者如看好國壽，可考慮國壽認購證25999，行使價20.05港元，14年1月到期，有效槓桿7.2倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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