人民幣持續貶值對全球金融市場沖擊大于美聯儲加息

人民幣貶值可能會引發各國貨幣競爭性貶值，正在全球金融市場上引起巨大憂慮。中國周四允許人民幣錄得五個月來最大單日跌幅，導致全球市場下跌，因為人們擔心中國可能是想通過本幣貶值來提振低迷的出口，且其他國家可能會爭相效法。

人民幣持續貶值已經引發金融市場巨震，顯然人民幣貶值比美聯儲給金融市場帶來更大的風險。若中國放棄貶值底線，這將會引發全球經濟陷入通縮浪潮之中。如果人民幣進一步走軟這很可能引發“貨幣戰爭”，整個新興市場貨幣組合的穩定性就可能受到動搖。

今年以來中國央行每天都在下調人民幣兌美元的中間價水平。隨著中國經濟放緩，中美貨幣政策持續分化，投資者已預計到央行將允許人民幣進一步貶值。現在，人民幣持續貶值的原因很大可能是央行減少了對人民幣匯率的干預，或者說央行對匯率波動的容忍度提高了。央行在不干預的情況下，市場更加真實地反映了人民幣匯率的情況。

但人民幣貶值的速度還是促使交易員加大了在離岸市場拋售人民幣的力度。離岸市場人民幣可自由交易，而境內市場人民幣的日波幅被限制在中間價上下2%的區間內。

法國興業銀行(601166,股吧)(societe generale)亞洲新興市場香港和新加坡交易負責人cynthia wong稱，人們正在對人民幣失去信心；新年伊始股市的暴跌令希望破滅。她把外匯市場的資金流動描述為“單向”，即押注人民幣下跌。

自去年8月11日中國推動境內市場人民幣貶值1.9%以來，境內和離岸人民幣匯率的價差使得政府控制人民幣匯率跌勢的努力變得復雜。離岸市場人民幣的下跌不時會引發境內市場大規模的拋壓。

幾個月來，中國央行似乎通過在遠期市場釋放信號，以明確傳導自身的意圖。然而，中國政府誤判了投資者對於人民幣短期走勢的預期，加之近日來股市相關規定突然發生變化，這些因素都使得中國政府在引導人民幣貶值之后重新建立起來的市場信心喪失殆盡。投資者指出，中國政府對外匯市場的干預力度越大，失去的控制權似乎就越多。