關於“放慢寬鬆政策步調”這一新的熱門話題，筆者認為這一點遲早是要提上日程的。但是，迄今為止市場的反應有些太過了。筆者認為美國經濟的情況並不像市場認為的那樣美妙。自2013年初以來，我一直看好美元走強，但美元最近的這一波強勢甚至超過了我的預期。而推動走勢的背后動因在筆者看來只是個點綴而已。我的意思是所有這些關於貨幣戰爭的廢話都只是在輪班而已，第一季度里我在本專欄中多次表達了這一觀點，幾大央行輪班決定哪個貨幣將走強，哪個將走弱，而現在輪到美國承受貨幣走強的考驗了。他們已經這么做了，但是，一切事物都有其極限，正如我最近指出的那樣，我認為美元最新的一輪漲勢已經到頭了。唯一支援美聯儲減少資產購買規模，放慢定量寬鬆政策步調，或者是伯納克踢掉大鬍子的理由可能是，美聯儲終於意識到定量寬鬆政策唯一的功績是推高了股市，讓1%的人口更加富裕了，除此以外，乏善可陳。美國失業率盡管比2008年低一些，但仍距離“埃文斯法則”提出的6.5%水平很遙遠，而且不會很快達到這樣的水平。美國的貨幣政策傳導機制同樣不正常，和歐洲一樣；房地產市場也沒有真正筑底；至於通脹，通脹需要增長來拉動，而目前在美國通脹和增長都不是很明顯。那么，定量寬鬆政策是否起到了預想的效果呢？當然，如果伯納克想要看到的就是以上那些情況，那么他成功了。但是，我相信這並不是他想要看到的結果。因此，在目前無可否認美聯儲只有兩種選擇，其一是繼續定量寬鬆政策，其二是給市場個出其不意，開始討論退出定量寬鬆政策。我絲毫不懷疑美聯儲將慢慢來，一邊討論放慢定量寬鬆政策步調的可能性，一邊繼續每個月購買850億美元的債券。其他方面，日央行會議沒有帶來任何新訊息，日央行官員對現況感到滿意，而那些日元空頭也是一樣。瑞央行已經重復了無數次它將竭盡所能，但是不要和瑞央行討論負利率的可能性，因為它真會那么干的。歐元/瑞郎正一路飆升，顯然市場已經將歐洲爆發尾部風險的可能性拋到了九霄云外。英國零售銷售數據，完全是垃圾。接連兩天里匯價在糟糕數據公布的至少五分鐘前波動超過0.3%，我是否被擊垮了，並對此感到厭倦？不，永遠不會的。后市還有幾名央行官員將發表講話，此外，加拿大公布零售銷售數據，美國公布房屋銷售數據。但是，大家的焦點將聚集在美聯儲主席伯納克的登山布道上。伙計們，我很少透露這樣的內幕，但是今天我愿意坦誠相告：近期市場讓我有些稍微受到打擊，現在我準備根據今日后市得到的資訊采取行動，努力在下個月卷土重來，希望屆時能更明確地知道全球各位令人尊敬的央行行長們打算在夏季有何作為。
