華碩法說 外資看好市占成長、但營運驚喜可能有限

華碩（2357-TW）去年每股稅後盈餘29.79元，居已公布獲利上市櫃公司第4名。華碩第第3季有信心筆電與平板總量超越三星，外資圈認為法說內容多符合預期，野村證券看好華碩市佔成長題材，不過瑞銀證券認為，平板後市有風險，後市營運驚喜有限。

瑞銀證券出具報告表示，華碩預期未來PC需求可能持平，而成長動能將來自低獲利的平板，雖然華碩和Google攜手有相當成效，不過瑞銀仍擔憂平板後市風險，包括平均產品單價和獲利表現都低於NB。

華碩預估首季出貨NB、MB出貨將季減15%、9%，平板持平表現，瑞銀證券指出，預估華碩首季營收將季減約10.4%，在低資本支出下，預估營利率可持穩5.2%表現。整體來看，後市營運有驚喜程度有限，維持中立評等和目標價350元。

野村證券也指出，華碩股價表現年初迄今優逾大盤表現約13%，維持長期正向看好市佔提升，不過預估近期營運驚喜有限下，股價可能盤整，要待更多正向題材驅動。

展望後市，野村證券說明，華碩對今年上半年是有較保守，但下半年在低價觸控NB、可拆卸NB和平板電腦在5/6月上市後，仍可有相當的預期，野村預估出貨可能將超乎預期。維持買進評等和目標價380元。