【世紀重組】大摩指長建併電能應加價 鄧聲興﹕無此需要

長江基建(01038-HK)提出與電能實業(00006-HK)以換股形式進行合併，以每股電能可以換取1.04股長建，管理層在記者會上指出，合併可以帶來協同效應，日後長建可以進行更大規模的併購。雖然長建管理層唱好今次交易後的成果，但是作價仍是投資者最關注對象。有大行認為，今次交易作價應上調至1.15至1.2。

摩根士丹利發表報告，指出今次每股電能換取1.04股長建的方案，應該要上調至每股電能換取1.15至1.2股長建。至於德意志則指出，以該行分別予長建及電能目標價67元及76.2元計算，換股比例應為1.15水平。

在今次交易中，長建亦提出在交易完成後可以派發5元股息。瑞信認為電能股東未必在交易上太爽快，因為換股價較其上日收市價並無顯著溢價，同時電能投資者擁有580億元現金，或會希望特別息水平更高，是短期收入及長期增長之間的選擇。

對於今次長建會否提價，君陽證券行政總裁鄧聲興認為今次長建加價機會不大，又指出近期長建及電能股價走勢背馳，此外又認為電能應支援交易。

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