恒生姚少華：外儲大跌原因有三 未來數月將止跌企穩

金融界網站訊 中國人民銀行近日公布的最新數據顯示，截至2015年12月底，中國外匯儲備為3.33萬億美元，較市場預期的3.42萬億美元和11月底的3.44萬億美元為低。12月份外匯儲備減少1，083億美元，為歷史最大跌幅，11月份外匯儲備減少872億美元。

對於12月份外匯儲備的大幅縮減，恒生銀行高級經濟師姚少華博士認為主要有以下三方面原因。首先，人民幣在11月底加入SDR后，人民幣匯率更趨向市場供求決定，再加上美國聯邦儲備局在12月中旬加息，人民幣匯率在12月份顯著回落，導致部分資本外流。其次，美元匯率在12月份維持強勢，令外匯儲備中的非美元資產貶值。第三，內地資本加快“走出去”步伐，部分資本以外匯儲備出資，亦引致外匯儲備下降。

盡管有部分市場人士擔憂中國外匯儲備減少過快，但根據國際貨幣基金組織（IMF）外匯充足性計算公式，中國最多需要2.8萬億美元的外匯儲備，這表示中國儲備水平較IMF所推薦水平多19%。有見內地經濟的基本面仍穩定，以及貿易盈余將繼續保持高位，預期外匯儲備在未來數月將止跌企穩。