債券的漲勢 已透露出動能耗竭跡象

讓人驚訝的數年債券漲勢，曾讓許多預期漲勢即將結束的分析師顏面掃地。近幾日，則終於呈現出了漲勢動能耗竭的跡象。上周五強勁的就業報告，更為讓債券動能耗竭的最新因素。

上周五，美國勞工部公布2月新增就業23.6萬人，失業率更下降至2008年12月以來的低點，引發了股市上漲，債券價格則下跌，10年期公債殖利率上升到2.09%高點，而後回檔。

聯邦準備理事會(Fed)目前每月購買公債與抵押貸款債券850億美元，以壓低利率。聯邦公開市場委員會(FOMC)於12月曾說，這些購買行動將會持續，直到勞工市場大幅改善，並建立了6.5%失業率的目標。

「投資人最想知道的問題是，Fed還會進場多久，」Miller Tabak公司分析師Andrew Wilkinson說。「就業成長加速的跡象，將促使投資人懷疑Fed已更接近退場時機。」

在過去，債券空頭曾做過市場崩盤的預測，最著名一次是在2010年底，當時美國10年期公債殖利率大幅上升。然而最終卻證明預測錯誤，該利率於2012年下降到了記錄低點。

但今年警告聲已更為響亮，上周五的賣壓，可能是為下降的殖利率將告結束的最新訊號。