瑞銀：整體償付風險仍偏低 內險股無需集資

瑞銀投資研究董事總經理梁智勤昨(29)日表示，近年亞洲地區包括中國大陸及香港的保險業監管改革，主要因政策需以保護及支持行業系統為先，令行業可持續增長，間接無可避免地保障企業利潤，與消費者所需的市場透明度及保障有所衝突。目前內險市場整體償付比率計算，風險仍然偏低，並無因為償付比率問題而需要集資，大部分仍處於資本充足狀況，即使第二代框架實施亦未必令到險企償付比率下降。

他指，保險業的改革和以往歐美情況一樣，除政治因素外，亦受到傳媒及社會訴求都推動加快政策的改變，如現時內地業界正討論有關車險費率改革，都是由於傳媒的影響力。中保監自2008年都不斷提高季度保險公司的償付能力管理及自理報告、會計準則上增加內外資訊披露要求等監管。中保監近期亦公佈了第二代償付比率要求框架，增加對業界的風險資本要求及償付能力管理。

但他認為，第二代償付比率要求框架未來3至5年都無法在內地及本港市場實行，主要因為若把監管銀行的模式硬套在保險公司上，要求保險公司日後定期計算業務承擔的市場風險，卻缺少參考利率都難以量化。中國及區內債券市場又不活躍，無風險收益率缺乏清晰指標，令框架難以實行。

但他強調，按目前內險市場整體償付比率計算，風險仍然偏低，並無因為償付比率問題而需要集資，大部分仍處於資本充足狀況，即使第二代框架實施亦未必令到險企償付比率下降。