大摩維持人人持股觀望評級 目標價3.3美元

新浪科技訊 北京時間3月12日上午消息，摩根士丹利今天發布研究報告，維持對人人公司(NYSE:RENN)股票的“持股觀望”評級，並將目標股價從3.80美元下調至3.30美元。

以下為報告全文：

人人公司第四季度游戲業務營收同比增長1.2倍，彌補了廣告業務營收的疲軟(同比下降17%)。人人公司的移動業務繼續取得進展。移動廣告將有助於營收增長，但社交廣告領域的競爭仍然激烈。如果利潤率趨於穩定，那麼我們會對人人公司持更積極的看法。人人公司目前有較高的凈現金。因此我們維持對人人公司股票的“持股觀望”評級。

第四季度，人人公司營收同比增長49%，至4900萬美元。凈虧損為2100萬美元，好於我們預計的3300萬美元。這主要是由於好於預期的營收增長。

利好因素：1)游戲業務營收同比增長116%，占總營收的53%。這主要是由於新的網頁/移動跨平台游戲的推出。2)人人公司的每月活躍用戶數同比增長47%，環比增長17%，至5600萬。這主要是受營銷活動的推動。人人公司用戶在移動服務上花費的時間占67%，高於上一季度的57%。3)人人公司預計，第一季度營收將同比增長37%至43%。4)凈現金約為9.05億美元，達到市值的75%至80%。

利空因素：1)由於行業競爭的加劇，第四季度廣告業務營收同比下降17%。移動流量的增長可能將繼續影響PC平台廣告銷售。2)運營虧損擴大至2800萬美元，高於2011年同期的2100萬美元。這主要是由於對移動和視頻服務的高額投資。

需要指出：1)人人公司推出了多款新的移動應用，專注基於語音和照片的社交網絡、音樂和購物服務。2)人人公司計劃2013年推出8款新的網頁/移動跨平台游戲。3)人人公司將於4月份在PC平台，5月份在移動平台中推出贊助商新聞服務，這可能有利於營收增長。

摩根士丹利維持對人人公司股票的“持股觀望”評級，並將目標股價從3.80美元下調至3.30美元。(張帆)