連平：雙管齊下促進“三去、一降一補”

本次中央經濟工作會議提出，要促進經濟運行穩中有進、穩中向好，明確了去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大重點任務。我認為，未來需要在財政、金融、投資、產業政策以及深化改革等方面采取針對性舉措，在需求端管理和供給側結構性改革兩方面雙管齊下，很好地加以落實。?

一、實施更有力度、重點突出的積極財政政策?

鑒於經濟下行壓力較大和結構調整任務繁重，建議2016年實施更有力度的積極財政政策。2016年赤字率可擴大至3%左右，財政赤字達2.1萬億元左右。

從實施目標和領域來看，財政支出預算增長應加強結構性考慮，新增部分主要投向“促轉型”、“調結構”重點支援的領域。加大財政赤字、財政支出與減稅降費同時並舉，尤其要減輕民營企業和小微企業負擔。?

一是促轉型和調結構應成為財政支出擴大的重點。加大力度發揮財政補貼對消費的杠桿效應，促進消費結構升級和消費增長，推進地區間基本公共服務均等化，加大對戰略性新興產業的財政資金支援，助力“雙創”企業和小微企業成長。?

二是實施更有力的減稅降費。在融資成本依然偏高和企業盈利能力下降的情況下，進一步降低稅費成本應該成為減輕企業負擔的重要手段。建議2016年我國結構性減稅3000億元左右。進一步降低民營企業、“雙創”企業、小微企業的增值稅（營業稅）、企業所得稅等稅負。通過稅收引導戰略性新興產業、“制造業2025”加快發展，對於“互聯網+”企業可加大稅收扶持。在加大結構性減稅力度的同時，還應規範涉企收費，進一步減輕企業費用負擔。從需求側來看，當下有必要推行結構性減稅。個人所得稅總額占比在結構優化中應適當下調，加大對中小企業、新興產業的減稅力度和行政收費減免力度。?

三是深化改革，保障積極的財政政策更有力度。積極推進國有企業和國有銀行股權結構改革，通過釋放非金融類和金融類國有資本，每年增加財政可用資金可達1.5萬億元。國有企業和國有銀行股權結構改革將提供充足的財政資金來源，而財政赤字擴大則可以創造減稅空間。還應通過稅制改革拓展中長期財政資金來源，推進財政體制改革來提升財政資金使用效率。?

二、積極有序地推進去產能和去庫存?

前些年過量的經濟刺激導致產能急劇擴張，目前外需疲弱、投資增速下行、工業通縮加劇等因素疊加，導致產能過剩問題非常嚴重，成為拖累經濟增長的重要原因。未來應重視並加強頂層設計、總體安排；以市場化方式為主，因地制宜、分類有序處置過剩產能，同時配合做好財稅支援、不良資產處置、失業人員再就業等保障工作。?

應加大財政支援產能過剩治理的力度，有針對性地增加財政資金投放。去庫存主要是去除房地產庫存，取消過時的限制性措施，促進房地產業兼並重組和提高產業集中度。在去產能和去庫存過程中盡可能少破產清算，借力資本市場力量，加大金融業支援，更多采取兼並重組的形式。由於產能過剩和庫存高企是長期積累起來的，不能指望迅速出臺政策后達到一蹴而就的效果，否則可能會帶來一系列負面效應。去產能和去庫存應該是一個既積極又穩妥的有序過程。?

未來需要有效推動區域協同和城鄉一體化發展，通過需求的持續增長促進去產能和去庫存目標的實現。當前我國城鎮化水平只有54.77%，未來發展空間巨大。目前城鎮化正處於高速發展階段，未來不但能夠在戶籍人口城鎮化率提高的過程中加快房地產庫存的消化，激發有效需求緩解去產能壓力，而且可以為經濟增長提供新的勞動力，緩解人口老齡化壓力。在區域協同發展方面，圍繞“一帶一路”、京津冀協同發展和長江經濟帶三大戰略為基礎，構建區域協調發展的新格局，依靠東部地區先行發展經驗帶動中西部地區經濟發展。在城鄉一體化發展方面，統籌空間、規模、產業三大結構，優化提升東部城市群，在中西部地區培育發展一批城市群、區域性中心城市和大量中小型城鎮，讓中西部地區在當地完成城鎮化轉型。?

三、多方位結構性降低企業經營成本?

近年來降低企業經營成本的成效並不顯著。與成熟經濟體相比，我國企業經營成本明顯偏高，尤其是民營和小微企業的相對成本很高。未來應打“組合拳”，全面降成本，措施可以涉及到企業經營的方方面面。?

具體包括，通過轉變政府職能、簡政放權，持續降低制度性交易成本；通過稅制改革，進一步正稅清費，降低企業稅費負擔；通過精簡歸並“五險一金”，降低社會保險費；通過創造利率市場化的融資環境，降低企業融資成本；通過電價市場化改革，降低企業用電成本；通過流通體制改革和基本設施建設，降低物流成本。在多方位降低企業經營成本的同時，還應突出重點，加大民營和小微企業的降成本力度；應有針對性地改善其經營環境，降低各類經營成本，促進大眾創業、萬眾創新蓬勃開展。?

四、積極穩妥地深化改革?

加大重要領域和關鍵環節的改革力度，各類改革舉措加快出臺。?

在國有企業改革方面，在遵循市場化原則的基礎上，構建更加完善的現代管理制度，組建和改組國有資本投資、運營公司。加快壟斷行業改革，在保障產業安全的前提下，進一步向民企等多種所有制資本敞開大門。提高國有資產證券化率，穩健開展兼並重組，提升國有資本運行效率，穩步提高創新能力和國際競爭力。?

在金融市場體制改革方面，加快構建多種所有制和多層次的金融體系，提升銀行業、證券業、保險業等各類金融主體的金融創新力和市場競爭力，促進金融業持續健康安全發展。通過自貿區試點和離岸人民幣清算中心建設，擴大資本項目可兌換、跨境投融資、人民幣跨境使用等，提升金融系統創新能力和競爭力，在風險可控的前提下，逐步提升對外開放度。2016年是資本市場改革關鍵之年，必須堅持市場化、法治化，推進《證券法》、《公司法》等市場基本法律的修訂，不斷完善市場規則，在執行中要嚴格依法辦事，加強市場監管，減少行政性干預。以市場化方向深入推進新股發行體制改革，避免股票市場大起大落，充分保護投資者的合法權益。建立上市公司退市的基礎性制度，促進資本市場優勝劣汰，提高上市公司質量，優化市場資源設定。?

在財稅體制改革方面，明確劃分中央和地方事權和支出責任、完善地方稅體系、減輕企業稅務負擔、增強地方發展能力等關鍵性問題加快推進。在養老保險制度改革方面，完善個人賬戶，堅持精算平衡，提高統籌層次。在醫藥衛生體制改革方面，從群眾的切身利益出發，堅持“保基本、強基層、建機制”的原則，解決好群眾看病難、看病貴問題。?

五、加大金融對去產能、去庫存的支援力度?

當下急需金融機構加大對去產能和去庫存的支援力度，助推產業優化升級。金融機構應緊緊圍繞去產能、去庫存工作部署，調整經營規則，在信貸政策上積極支援產業結構調整。對過剩的、落后的產能嚴格限制信貸投放，嚴控信用風險，但不能盲目抽貸，要做好風險識別和客戶分類；對行業內部分創新能力強、轉型效果好的企業，在風險可控的前提下，應適當加大金融支援，提供更好的金融服務。應配合房地產限制政策的進一步松動，加大按揭貸款的投放力度，促進房地產庫存的消耗。主動支援一、二線城市開發商擴大投資，以增加供給，抑制房價進一步上漲。充分利用金融業專業性優勢，促進過剩行業兼並重組，提升產業生產效率，擴大有效供給，增加產業效益，助推產業優化升級。?

通過改革有效提升金融服務實體經濟的效率，加大金融支援重點工程和重點領域的力度。我國整體基礎設施水平還不足發達西方國家的1/3，而我國中西部地區基礎設施水平又不足東部地區的1/3。基建投資項目、市政工程、棚戶區改造、民生工程等國家重大項目仍是穩增長的重要內容，金融機構要加大相關領域支援力度，特別是為中西部地區建設發展提供充足的金融支援。新興產業是中國未來發展的新源泉，要加大對服務業、現代物流業、現代裝備制造業、戰略性新興產業等行業的金融支援。有必要加大對小微企業、“三農”領域等社會薄弱環節的扶持，加大力度支援大眾創業、萬眾創新。?

六、高度警惕並嚴密防范系統性金融風險?

首先要有效化解地方政府債務風險，完善並加強全口徑政府債務管理，繼續采取地方政府存量債務置換、擴大地方政府債券發行體量等措施，逐步降低地方政府債務風險。?

其次要加強全方位監管，規範各類金融風險，謹防不良率上升帶來的違約風險激增，加強風險監測預警，遏制非法集資。當下應特別關注經濟下行壓力加大和改革步伐加快背景下的內外聯動的系統性金融風險，采取針對性措施，協調監管部門行為，守住不發生系統性和區域性風險的底線。2016年商業銀行要把風險管理放在更加重要的位置，防范化解各類風險，杜絕系統性風險的發生。在全社會加大力度處置過剩產能的大背景下，銀行業需特別關注和高度警惕市場上涌動的逃廢銀行債務暗流，前瞻性地采取針對舉措，有效防范此類風險。面對不良資產和不良率上升的壓力，要持續深化改革、轉型發展，圍繞保持利潤、穩健增長、資產質量基本穩定的目標，突出抓好風險管理、息差管理和成本管理等基礎工作。

連平簡介?

交通銀行首席經濟學家、博士、教授、博導。?

中國金融40人論壇成員和理事、中國銀行業協會行業發展研究委員會主任、中國首席經濟學家論壇理事長、中國金融學會理事、上海市人民政府決策咨詢特聘專家、上海社會科學院兼職博士生導師。?

主要研究領域涉及宏觀經濟運行與政策、外匯與匯率、離岸金融、商業銀行發展戰略與管理體制、國際金融中心及世界經濟理論等。迄今在境內外各類報刊上發表文章300余篇，出版著作10部，主持完成省部級以上研究課題20余項，多項獲獎。?

2009年以來，每年進入中南海出席國務院主要領導主持召開的專家會議，經常出席國務院相關宏觀管理部門的專家咨詢會議，為高層決策提供建議。?