德意志銀行：列舉美聯儲九月不加息七大理由

金理人

堅持認為9月美聯儲會加息的經濟學家越來越少。最近包括美國前財長薩默斯，世界銀行以及國際貨幣基金組織（imf），甚至紐約時報的編委會都建議美聯儲在下周的會議上不要加息。近日，德意志銀行(deutsche bank ag)首席美國經濟學家joseph lavorgna也加入了這一隊伍。他在本周三(9月9日)的報告中列出七條美聯儲下周fomc會議不會加息的原因：

1.全球金融市場近期劇烈震盪，市場情緒脆弱。比如美國標普500指數上個月在六天里下跌11%，是歷史上聯邦基金基準利率上調之前股市正常調整幅度的兩倍。

2.美聯儲的貿易加權美元指數持續走高。盡管市場目前通用的美元指數出現下滑，但是美聯儲自己的美元指數實際上一直居高不下，這將會令美聯儲擔心加息會沖擊出口行業，並壓制通脹。

3.近期金融市場普遍認為美聯儲本月加息可能性大幅降低，聯邦利率期貨顯示9月加息可能性僅30%，一個月前這數字還有54%。如果美聯儲下周加息，那么將會給金融市場一個意外沖擊。

4.美聯儲fomc委員會關鍵成員目前對加息並不堅定，包括紐約聯儲主席杜徍 ?利、舊金山聯儲主席威廉姆斯，最近都稱美國經濟已閃現黃燈，不是綠燈。

5.美聯儲還有10月和12月的會議，即還有兩次年內加息的機會，所以期間仍可觀察市場跳水的影響，看波動是否平息。

6.美聯儲的點陣圖顯示今年可能進行1~2次的25個基點的加息，美聯儲員工不小心泄露的預測報告也顯示了這一點。因上面說了美聯儲還有兩次機會，所以9月不加息也不會對公信力產生影響。

7.美國通脹水平仍然沒有見好的跡象，已經連續3年低於美聯儲的目標。貨幣政策決策者將很難向公眾解釋為何他們會加息。

就在上個月joseph lavorgna和他的團隊還認為美國經濟穩定的復甦將會使美聯儲有機會在9月會議上實施近10年來首次加息。但近期國際市場的動盪以及不確定因素增多。同時美國通脹增長遲遲不見好轉，這些因素使他下調對9月會議加息的預期。joseph lavorgna表示，“我很確信他們(美聯儲官員)沒有必要在9月加息。10月加息看起來也完全合情合理。”

高盛在本周也發布報告重申該機構認為美聯儲9月不會加息，列出的理由剛好也是七條。