油價20美元不再是極端設想 高盛預測應驗

去年美國頂級投行高盛集團(goldman sachs)曾預測油價最低可能跌至每桶20美元時，盡管該行認為出現這種狀況的可能性並不高。然而，就在該預測做出的五個月后，在全球的部分地區，這個預測已經應驗。

本周加拿大實貨原油售價不到每桶20美元，低於開采和運輸成本。與此同時，交易商在期權市場采取保護措施，以防油價跌至25美元以下。這些新情況反映出愈發嚴重的擔憂，即市場本已充斥太多石油，現在又遭受美國和中國需求放緩的雙重打擊。

根據近期期權市場顯示，有關原油期貨價格可能進一步下滑的擔憂正日益加劇。芝加哥期權交易所(cboe)原油波動率指數今年迄今已累計上漲了20%。

近幾周來，洲際交易所(ice)布倫特原油期權的隱含波動率已大幅上升，包括2月16日每桶30美元和25美元期權。一些投資者通過買入可在25美元賣出的期權來對沖風險，預期布倫特油價將跌破這一水平。

一家主要銀行的資深期權交易員稱，“更多投資者有意購買在25美元等價位的賣出期權，而且未平倉合約已經增多。波動率也在不斷上升。我們看到的這些行動都表明，大家偏向於看空。”

盡管期權市場只是在預備油價將跌至略低於每桶30美元，但是在實物市場，也即產油商賣出及煉油商買入原油實物的市場，價格已經跌得更多。

根據opec的計算，由13種原油組成的opec一攬子油價周三跌至每桶29.71美元。最令人震驚的是加拿大重質原油的直接價格，已然跌穿每桶20美元。

加拿大北阿爾伯塔油砂資源的原油儲量位居全球第三，但由於其高耗能的生產制程，生產成本高達每桶50美元，也高居全球前列，。即便原油價格根本不敷現金運營成本，多數加拿大和美國石油企業都料將繼續產油，以償付開支和貸款。

龍訊