《大行報告》花旗升華能新能源(00958.HK)目標價至2.4元 評級「買入」

花旗重申華能新能源(00958.HK)「買入」評級，以反映產能增長加快及風力發電場使用率增加。花旗認為，華能新能源正尋求收購合併以增加發電量，2013至2015年新增產能或可帶來多於8%的回報，管理層預期風力發電場使用時數將由去年1774小時增至今年1800-1900小時。

管理層今年並無發行新股的計劃，考慮到其擴張計劃，料其淨負債比率增加39個百分點至2013年底265%。該行指，管理層不認為該槓桿水平過高，無意修改其上市後三年內不發行新股的承諾。該行相信，華能新能源更傾向在2014年以A股上市。

該行將華能新能源2013及2014年的純利預期分別上調4%及24%，目標價由1.25元調升至2.4元。(bi/t)