漲停板搖籃：公告現利好 10股望爆發

黃河旋風(600172)：明匠智慧正式“上線” 工業4.0穩步前行

明匠智慧，國內工業4.0前沿企業。明匠智慧是國內較早從事工業4.0、智慧制造研發和實施的企業。公司自設立以來，從設計、生產小型自動化設備開始，不斷加強智慧生產領域相關軟件、硬體的研發，逐步達到能為不同領域客戶提供整體智慧化生產解決方案的技術水準。隨著國內智慧制造升級在2014年的持續升溫，公司營業收入由13年的1412萬元增加至4034萬元，凈利潤由13年的-32萬元大幅增加至14年的1177萬元。

智慧解決方案市場接受度不斷提高。隨著2014年公司智慧化生產系統的收入比例的增加，公司毛利率也大幅提升。2013年公司毛利率為22.81%，2014年公司毛利率達到63.24%。隨著明匠智慧智慧解決方案市場接受度提高和優質客戶的增加，2014年明匠智慧智慧解決方案平均價格較2013年有了較大提升。2014年智慧解決方案平均價格為47.07萬元。2013年智慧解決方案的平均價格為7.72萬元。

“明匠智慧-最接地氣”的中國工業4.0企業。明匠智慧是國內較早從事工業4.0、智慧制造研發和實施的企業。公司自主研發的資訊采集板卡可以嵌入現有設備的控制柜，采集工業現場設備的開關量信號，模擬量信號，無需更換任何制造設備，較好的解決國內低階(電氣化)生產設備與先進工業4.0技術之間的資訊對接問題；公司自主研發的mes系統可以確實準確地實現設備的監控和控制。與西門子、三星等國際廠商相比，明匠智慧的工業4.0改造方案更加適合中國國情。

盈利預測與估值分析。我們預計公司15-17年將實現收入20.05、26.30、32.30億元，歸屬母公司凈利潤3.06、4.66、5.98億元，攤薄后eps分別為0.39、0.59、0.75元。考慮到自14年底以來的工業4.0升級熱潮，以及2015年國務院正式公布了《中國制造2025》規劃，明匠智慧公司業績15-16年大概率會繼續保持高速增長，目前市場給予工業4.0公司普遍較高的估值，我們給予黃河旋風(600172,股吧)本部16年25倍pe(制造業估值)，明匠智慧16年35-40倍pe(工業4.0估值)，對應總市值在131.2-138.55億元，總股本按79194.50萬股計算(包含此次增發的9691萬股)，未來6個月合理價值區間為16.57-17.50元，給予買入評級。海通證券

永清環保(300187)：業務轉型明確，已站政策“風口”

事件：我們近日調研了永清環保(300187,股吧)，和公司董事就業務經營、主要技術和未來發展進行了充分交流。我們對公司的判斷如下：首次給予“買入”的投資評級。根據市場公開資訊，我們測算公司2015-2017年每股收益(按2.13億股)分別為0.38元、0.65元和0.95元，未來三年凈利潤復合增長率保守估計58%。“土十條”預計明年年初落地，土壤修復市場即將開啟，公司位於土壤污染嚴重的湖南地區，土壤治理具有市場優勢；公司前期參與湘江流域治理，兩溝項目進展順利，更有“岳塘模式”作為示范，為后續項目打下良好基礎，土壤治理具有先發優勢。公司早已開始土壤修復方面的技術儲備，新開科研項目8項中，5項是重金屬污染治理和土壤修復，加上收購美國i.t公司技術團隊，土壤治理具有技術優勢。未來1-2年公司業務轉型明確，收入增長強勁，盈利顯著提升，若16年peg按1估算公司合理價格為32.5元/股。

業務重點悄然轉變，土壤修復方面技術、市場雙管齊下。截至15年中期，大氣治理(占總收入70%)依然是公司的主要業務，土壤修復治理和垃圾焚燒對公司收入貢獻較少。但從業務發展趨勢上，大氣治理業務規模將維持現狀，土壤修復業務潛力巨大，並且在15年中報內取得顯著成效。公司已經承接長沙、郴州、衡陽、湘潭等多地綜合治理項目，在湘江流域重金屬治理有著很好的示范效應，並積極版面長三角地區，為輻射全國土壤修復市場打下基礎。同時，近期公司收購美國ist公司，主要看重其技術實力和項目經驗(曾參與海灣戰爭的土壤修復)，強化公司技術優勢。

政策東風降至，助推土壤修復業務爆發式增長。目前全國工業污染土壤修復所需費用約為3000億元，據測算，2014-2020年國內土壤修復的總的市場規模將超6000億元，我國存量土壤修復市場過萬億。目前“土十條”已經上報國務院，業內預期將於明年初出臺，一旦出臺，土壤修復領域的市場將被進一步打開，公司在該領域已經完成技術積累及戰略版面，這將對公司的業績增長提供進一步保證。

垃圾焚燒，另一個重要利潤增長點。公司在新余、衡陽兩地的垃圾焚燒發電項目進展有序。其中，新余項目垃圾處理補貼69.5元/噸，預計2015年四季度投運；衡陽垃圾發電項目垃圾處理補貼是前三年50元/噸，后期根據項目運營情況協商調整，2015年6月該項目已經動工，預計2016年上半年投運。垃圾焚燒的二惡英問題，技術上已經解決，開始大面積鋪展開來，公司垃圾焚燒業務規模會繼續擴大。

股權激勵方案業績考核條件較苛刻，反映公司高層發展信心。公司內部針對高管、技術骨干出臺激勵方案，計劃2015-2017年扣除非經常性損益后的凈利潤增長率分別不低於50%、125%、210%，顯示公司高管對未來發展的堅定信心。太平洋(601099,股吧)證券

三泰控股(002312,股吧)(002312)：29億重磅定增過會 o2o生態躍步騰飛

重磅定增彌足珍貴，縱橫整合序幕拉開。市場震盪加劇、再融資初步放開之際，公司29億重磅定增迅速落地，極為珍貴，定增底價12.97元/股，鎖定期1年，安全邊際充足。本次定增將分別投向速遞易(21.4億)、償還銀行貸款(2億)並補充流動資金(5.5億)，快件箱方面，公司目前布放網點已逾3萬個社區，預計初定的5萬個社區的布放目標將提前完成，考慮到單組箱柜的投入成本，我們判斷公司將擁有充沛的資金進行o2o生態的縱橫版面；利潤方面，公司此前主要通過貸款彌補資金需求，2014年的財務費用即高達3382.58萬元，占營業利潤的66.97%，定增資金到位后，將助於減少有息負債，改善利潤狀況。

速遞易2.0進展迅速，產業合作漸入佳境。目前，速遞易的累計投放量已突破2億，日單量迅速提升，“最後100米”的入口價值逐步凸顯，近日石家莊市政府已出臺《關於促進快遞服務業發展的意見》，鼓勵智慧快件箱的發展。2.0模式推廣方面，公司已與富頓醫療、匯銀、宜家、天虹、綠鏈、e袋洗、易所試、海陽海鮮城等近百家城市社區服務商、全國性電商、垂直電商達成戰略合作，在成都地區建立超過3000戶的社區商戶優惠聯盟，近期登陸速遞易app的“陽澄湖”大閘蟹亦風生水起，開啟“生鮮產地直銷”的合作范例，訂單突破2萬，后續還望向其他品類延伸。

內生動力充足，o2o王者乘風而上。目前，速遞易已然大步邁入2.0時代，與菜鳥、豐巢、“四通一達”等快遞巨頭合作迅速開展，入口價值已充分體現，未來有望打通購物、物流、配送、服務、金融全產業體系，成就社區o2o王者地位，本次29億重磅定增獲批，必將為其未來的生態版面注入充足動力，后續版面值得期待，維持“買入”評級！長江證券

南方泵業(300145,股吧)(300145)：泵業龍頭環保新貴

收購老牌水處理企業，進軍環保領域

①收購方案：擬以17.9億收購金山環保，配套融資不超過0.5億，對賭利潤年均增速58%彰顯高信心。②金山環保專注於工業水+市政水+污泥處理，技術優勢明顯，盈利能力強。金山環保進入污水處理市場較早，技術優勢明顯，為客戶提供工業和市政污水處理整體解決方案經驗豐富。工業污水處理是金山環保的優勢業務；同時金山環保擁有污泥處理行業顛覆性技術-太陽能整合處理污泥技術；此外在餐廚垃圾領域儲備的優勢技術也將有望為公司開拓新的市場空間。公司的毛利率高於大部分同行可比上市公司。③收購之后在業務品牌、營銷渠道、客戶資源及資金方面協同作用巨大。公司的水泵產品覆蓋水處理全產業鏈，可用於水處理業務，也將為金山環保污水治理及污泥處理業務提供重要的技術支援；雙方將在水處理領域通過資源共用充分發揮協同效應；收購完成后金山環保資金瓶頸解除，將有更大實力承攬更多工業及市政污水處理業務，ppp項目可期待。

公司在不銹鋼泵領域業務將維持平穩增長

受宏觀經濟影響，泵行業增速逐年放緩，2014年我國泵與真空設備制造行業增速為8%；然而，在城市凈水、污水處理、樓宇供水等領域，隨著“水十條”、“海綿城市”等國家政策出臺而來的水處理、管網等基礎設施建設工程對於泵的需求是持續增加的。以上細分行業的用戶主要使用節能環保且不產生二次污染的不銹鋼泵，同時考慮到不銹鋼泵對於鑄鐵泵的逐步替代效應，預計不銹鋼泵的增速將超過泵行業平均增速；公司作為不銹鋼泵領域國內龍頭，產品價格優勢還將使得公司能夠逐步搶占外資主導的高階市場，預計公司在該業務的增速可達17%。

盈利預測與投資評級：

我們預計公司15/16/17年eps為0.68/1.36/1.82元，pe為45/22/17x(假設16年全年並表)。公司為不銹鋼泵行業龍頭，收購金山環保進軍污水處理行業，協同優勢明顯，將迎來新一輪快速成長期，首次給予“買入”評級。國信證券

云內動力(000903,股吧)(000903)：進軍自動變速箱動力總成系統實現全版面

國際合作研發柴油機六速自動變速箱，汽車動力系統實現全版面。公司公告與法國pps公司(punchpowerglidestrasbourgsas)簽訂《自動變速箱匹配開發協議》並支付140萬歐元開發費用，作為pps公司國內唯一柴油機合作伙伴，pps公司將為其開發適用於后輪和四輪驅動發動機的六速自動變速箱，開發完成后共同開發國內外市場，協議有效期至2019年底。公司作為柴油發動機制造領先企業，與天津松正等成立無錫同益汽車動力技術有限公司版面新能源汽車動力總成，此次版面自動變速箱后公司已初步實現汽車動力系統全版面。

法國公司自動變速箱研制經驗豐富，云內動力(000903,股吧)確立柴油車動力總成國內領軍地位。pps公司1967年成立，是專門設計和制造齒輪箱、自動變速箱等汽車零配件的全球知名制造企業，其六速自動變速箱技術領先，配套整車公司包括通用汽車(凱迪拉克、霍頓、雪佛蘭)、寶馬和塔塔等。雙方此次合作可將pps公司國際成熟技術本土化並開拓中國市場，實現共贏。云內動力通過合作實現手動變速器向自動變速器升級，一方面符合消費者使用習慣，另一方面打開動力總成海外市場(歐洲轎柴絕大多數為自動變速)，隨國內柴油品質提升和政策向比汽油車更節能環保的柴油車逐步傾斜，云內動力作為領軍企業有望顯著受益。

公司股價已具備較高安全邊際。第一期員工持股計劃644萬股已完成購買，成本價9.314(最新市場價已折價22.6%)，認購員工范圍廣(占2014年員工總數18.2%)，考慮公司受益於(1)國ⅳ產品實力強，業績有望逆行業高增長，且有超預期可能；(2)國企改革。目前股價已具備較高安全邊際。

買入-a投資評級，維持6個月目標價12.00元。預計公司2015-2017年收入增速分別為24.4%、27.7%、29.4%，凈利潤增速分別為36.7%、48.3%和35.1%，假設定增按底價增發，新增股本6653萬，2015-2017年eps(攤薄后)分別為0.25元、0.38元和0.51元；維持買入-a的投資評級，維持6個月目標價12.00元，對應2015年和2016年動態pe分別是46x和32x。安信證券

臥龍電氣(600580,股吧)(600580)：電機業務大幅增長產業並購整合提速

公司今日發布2015h1報告，報告期實現收入43.91億元(yoy+31.1%)，實現凈利潤1.61億元(yoy+34.3%)，符合預期。單季度看，公司2q實現收入24.1億元(yoy+32.4%)，實現凈利潤1億元(yoy+20.0%)。展望未來，公司董事會以中長期戰略部署爲導向，打造一流的電機與控制整合爲主業，做深做強家電類電機、工業類電機和電機控制驅動三大産業，全面提升産品的盈利能力，確保公司持續健康快速發展。

預計公司15、16年分別實現營收83.76億元(yoy+21.5%)、101.48億元(yoy+21.2%)，實現凈利潤6.71億元(yoy+50.5%)、7.96億元(yoy+18.6%)，eps0.60、0.72元，當前股價對應15、16年動態pe分別爲17x、14x，考量公司未來發展前景，當前動態估值有提升空間，維持“買入”建議，目標價13.0元(對應2016年動態pe18x)電機産業全面提振：公司緊緊圍繞家用、工業、項目電機和驅動控制四大産品聚焦的戰略，實現從電氣産業向電機及控制産業方向的轉變，做深做強電機及控制産業。報告期內，公司該業務實現收入32.78億元(yoy+35.36%)，銷售利潤7.4億元(毛利率22.57%)，保持了高水準。與此同時，公司增強日本、荷蘭、杭州技術研究院對産業發展的技術支撐，努力向全球電機産業第一方陣梯隊邁進。

加快産業幷購步伐，完善産業版面：報告期內收購防爆電機龍頭企業南防集團，建立國內防爆電機市場的領先地位。收購意大利sir後，取得了在工業機器人(300024,股吧)應用的前端性技術及整體方案的設計與解決能力，幷大力開拓國內機器人(300024,股吧)市場。此外，公司與上海大郡合資設立新能源電機合資公司實現關鍵部件、動力總成系統制造基地。與歐洲atb集團建立國內合資公司紹興澳特彼電機有限公司，實現超高效節能電機oem生産制造，在開拓北美等國際市場的同時提升國內電機生産、制造、工藝以及技術。一些列版面均圍繞著電機與控制産業方向，立足於完善産業版面，打造國際一流的系統整合商和整體方案解決商。

變壓器、電源産品結構得到優化，産品的獲利能力顯著改善：15h1公司變壓器業務實現收入4.52億元(yoy+32.6%)，産品毛利率同比下降7.1ppt，主要是加大了高鐵牽引變壓器等産品的銷售，優化産品結構；公司蓄電池業務15h1實現銷售收入1.72億元(yoy-2.2%)，主要是公司加大了ups、汽車起動、儲能等産品的産業化。

財務方面：公司綜合毛利率27.33%，同比上升0.25ppt。公司電機與控制裝置業務中核心産品繼續保持快速增長勢頭變壓器及蓄電池業務優化産品結構使得公司整體毛利率維持較高水平；費用率方面，費用率15.9%(yoy-2.0%)，公司加強費用管理取得效果。

聚焦電機，産業結構不斷優化：展望未來，公司董事會以中長期戰略部署爲導向，加快實現“一大主業、三大産業、三個技術研發支撐點”戰略目標，打造一流的電機與控制整合爲主業，做深做強家電類電機、工業類電機和電機控制驅動三大産業，全面提升産品的盈利能力，確保了公司持續健康快速發展。

盈利預測：預計公司15、16年分別實現營收83.76億元(yoy+21.5%)、101.48億元(yoy+21.2%)，實現凈利潤6.71億元(yoy+50.5%)、7.96億元(yoy+18.6%)，eps0.60、0.72元，當前股價對應15、16年動態pe分別爲17x、14x，考量公司未來發展前景，當前動態估值有提升空間，維持“買入”建議，目標價13.0元(對應2016年動態pe18x)。群益證券

衛士通(002268,股吧)(002268)：資訊安全航母再加速

衛士通(002268,股吧)是密碼和安全整合領域龍頭，通過收購三零瑞通等三家公司初步打造從演算法到產品、服務的完整產業鏈，綜合競爭能力進一步增強。隨著保密產品的逐步恢復，同時充分發揮和整合等業務的協同效應，疊加當前政策加碼和需求提升雙輪驅動行業景氣向上，公司憑借核心密碼技術、最高級別、最全的安全資質、黨政軍等優質客戶資源和產業化優勢將最大分享行業高景氣紅利，已開啟新一輪的高增長。

定增30億打造技術支撐和業務爆點。

公司當前面臨著市場空間巨大、需求緊迫的良好發展機遇，計劃募資30億投入新型商用密碼系列產品產業化及國際化等五大項目，大力的投入將從多個維度促進公司的成長再提速：1)技術層面，進一步拉近和國外廠商差距甚至完成超越，為國產化替代打下基礎；2)產業化層面，加強密碼技術的產品化能力，豐富如智慧移動終端、國產自主安全終端、安全晶片等產品線，突破產業化瓶頸；3)業務層面，模式全新升級，從b端客戶轉向b+c端，從專用產品升級至行業解決方案，徹底打開盈利空間。

國企改革起航，向資訊安全旗艦企業邁進。

電科集團組建網絡安全子集團大力發展資訊安全產業，同時四川省強力支援，網安子集團的愿景是打造中國資訊安全的旗艦企業，而公司作為中國網安旗下唯一的資訊安全上市平臺，將充分發揮平臺整合作用。公司對三零瑞通等三家公司的收購僅僅是開始，網安子集團旗下依然有著大量的現有的資產和培育資產，未來資產注入和其他外延收購將成為公司發展的新常態，助力公司朝資訊安全旗艦企業邁進。預計公司2015-2017年eps分別為0.58、0.93和1.39元，對應pe分別為68倍、42倍和28倍，維持“買入”評級。長江證券

得潤電子(002055,股吧)(002055)：戰略合作tcl 消費電子乘風而上

type-c放量在即，公司消費電子乘風而上。type-c標準(通信/連接)埠連接器及線束是公司消費電子業務的重點推進方向。type-c效能突出，未來有望成為主流介面。自usb-if於2014年8月正式公布usbtype-c連接器規範后，蘋果等各大參與者研發積極；按目前測試日程，搭載type-c連接器的終端產品將在2015年下半年放量，引發全球性替換大潮；對應市場容量中期至少700億元、長期可達千億。公司收購信潤電子，擴大消費電子生產規模，積極備戰type-c放量機遇，業績彈性大、長期潛力足。

多元化業務版面，全面構建車聯網生態圈。公司采用多元化發展戰略，除了汽車電子、消費電子外，還與巨頭合作、開展“保險后裝+車企前裝”火力全開模式，版面車聯網領域。公司收購歐洲ubi設備巨頭metasystem，預計將由裝車量驅動價值實現，占據汽車的互聯網“入口”位置。公司復制meta模式，車聯網成功概率高，前裝合作上汽集團(600104,股吧)已落定，后裝太保集團洽談中，“保險后裝+車企前裝”的火力全開模式，預計將帶來2015-2018年裝車量25、200、500、1000萬，市值潛力巨大。

盈利預測與投資建議。公司在汽車電子、消費電子領域具有重要地位，並戰略版面車聯網生態圈。並購metasystem、合作上汽集團(600104,股吧)及tcl等動作，表明長期全面版面已切實落地，將為公司業績提供有力支撐，投資邏輯將逐漸由成長機會向厚實業績轉變。預計2015、2016年eps為0.39元、0.60元，對應2015年8月31日收盤價pe分別為56倍、36倍。目標價為48元，對應2016年pe為80倍，維持買入評級。海通證券

中瑞思創(300078,股吧)(300078)：主營業務增長穩定 rfid占比提升

主營業務穩定增長：上半年公司營業收入取得穩定增長，主要系公司持續開拓國內外市場，eas(電子商品防盜系統)海外銷售業務呈現恢復性增長態勢，增速高於行業出口平均水準，且投資的rfid(射頻識別)行業銷售規模逐步擴大。上半年，公司新增訂單共計3.08億元，yoy+40.49%，其中，eas業務新增訂單2.29億元，yoy+16.04%，rfid業務新增訂單0.79億元，yoy+260.73%。按區域劃分：國內市場新增訂單0.59億元，國外市場新增訂單2.49億元。

低毛利産品占比提升，利潤受影響：由於毛利相對較低的rfid標簽銷售占比增加，且公司擴大對外投資規模，超募資金逐步投入使用，利息收入大幅減少，使得利潤水準受到較大程度的影響。上揚無綫rfid標簽上半年出貨量已超過2014年全年水準，銷售占比由去年同期的13%提升至23%。rfid標簽作爲物聯網應用的關鍵技術之一，在《中國制造2025》的戰略下，rfid産業將首先受益，預計公司rfid業務規模將不斷擴大。上半年公司利息收入同比減少0.11億元，同比下降61.24%。

有效聯合上下游，切入智慧醫療大藍海：公司根據物聯網産業化戰略定位，成功收購國內領先的具有突出競爭優勢的醫療資訊化解決方案提供商醫惠科技優先公司的控制權，輔以自身rfid優勢，有效延伸了醫療物聯網在感知端和應用端産業鏈。根據idc數據，15年國內醫療資訊化領域投資規模將達到150億元，幷且未來三年仍可保持20%的cagr，市場潛力巨大。醫惠科技14年實現歸母凈利潤0.45億元，原股東承諾15~17年凈利潤分別達到0.7、0.9和1.2億元，cagr爲39%。公司將自2015年6月30日起將其納入合幷報表范圍，醫惠科技公司100%股權對應的截至2014年12月31日的未分配利潤及之後實現的凈利潤歸公司所有。

盈利預測：預計公司15、16年分別實現凈利潤1.58億元(yoy+34.16%)、2.48億元(yoy+57.16%)，eps0.94、1.48元，當前a股對應15年、16年動態pe59x、37x，我們維持“買入”建議，目標價70元(16年50x)。群益證券

隆基股份(601012,股吧)(601012)：單晶硅行業龍頭

公司成立於2000年，專注於單晶矽棒、矽片的研發、生產和銷售，經過十多年的發展，目前已成為全球最大的單晶矽產品制造商。到2014年底，公司已經具備3gw單晶矽棒和單晶矽片的生產加工能力。按照公司規劃，2017年公司單晶矽棒、矽片產能將翻倍達到6gw.

上半年業績低於預期

公司今年上半年實現收入16.79億元人民幣，同比增長15.3%，實現歸屬於公司股東的凈利潤1.17億元人民幣，同比增長5.2%，每股收益0.07元。公司的業績較去年同期僅有小幅提升，低於市場之前的預期。

技術研發提升毛利率

公司今年上半年發生研發支出2.06億元，同比增加42.94%，截至2015年6月30日，公司累計獲得國家專利101項。公司推行連續加料技術、薄片化技術與金剛線切割工藝在太陽能單晶矽棒/片生產環節的應用，持續降低生產成本。單晶矽片單位成本已經下降至1.13元每瓦，同比下降16.91%。公司上半年矽片銷售收入11.65億元，占總收入的69%，是公司的最大收入來源，而今年上半年這一業務的毛利率達到20.85%，同比上升4.08個百分點，預計未來公司的生產單位成本還會繼續降低。

估值

單晶矽由於更高的轉化效率逐漸被市場所接受，特別是分散式電站更適合選用，我們認為單晶矽市場占有率的提升將是趨勢。公司是單晶矽行業全球龍頭企業，目前已經開始版面中游的元件制造以及下游的電站建造運營業務，未來可能完成整個產業鏈的整合。我們給予公司目標價13.8元人民幣，相當於30倍2016年預期市盈率，為“買入”評級。輝立證券