金道貴金屬：議息系列一：聯儲局霧里看花

和訊特約

自從下半年以來，美國經濟回復增長勢頭，就業市場趨向穩健，本來聯儲局在第三季末加息機會高唱入云。但是，全球金融市場劇烈震盪，標普500指數曾在一周內下挫超過10%，波幅遠超過歷史上加息周期正常調整幅度的兩倍。目前，環球金融市場情緒脆弱，聯儲局霧里看花，擔心一些不利因素(強勢美元中國經濟增速放緩) 打擊美國出口，可能將加息時間推遲至10月份或12月份。而聯邦基金利率期貨數據顯示，聯儲局9月份加息的概率大為下降至約26%。

美國經濟在下半年復甦是不爭事實，但是通脹依然低迷，其中進口價格同比下跌11.4%，為第13個月同比下跌。聯儲局既然是霧里看花，未能全面掌握外部經濟狀況(包括環球金融市場動盪、中國經濟放緩和人民幣貶值等問題)對美國經濟帶來風險，倒不如再耐心觀察市場變化，以等待一個充分條件(預期的通脹率回升)才加息。

從周線圖來看，現貨黃金價格上周下挫約2%，一度下探至1100美元，為自從8月11日以來最低點，且是連續第三周下跌，主要是由於印度對現貨黃金需求受到抑制，市場預期印度今年黃金進口將減少10%。在聯儲局會議前夕，市場保持淡靜，建立大量頭寸的意欲不大，金價將維持在區間1095至1115交投。下方支援位在1100美元(關鍵心理關口)和1095美元(此前下降趨勢的支撐位)。不過，若聯儲局本周維持利率不變，則市場不確定性消除，可望令金價出現技術反彈動力，趨向1100/1115。

第一支撐 第二支撐 第一阻力 第二阻力

金價 1100 1095 1115 1120

銀價 14.35 14.15 14.75 14.95

在外匯市場方面，市場預期聯儲局推遲加息，另外，9月密歇根大學消費者信心指數初值下降至85.7，遠差於預期和前值，美元指數調整至95.10。從日線圖來看，美元指數跌破5日及10 日均線，呈現調整趨勢從。技術型態來看，美元指數醞釀三角旗形型態，短期下試95心理關口，將趨向94.75/94.50。歐元/美元升破1.1350，短期將趨向1.1375/1.1385。英鎊/美元上試1.5485/1.5500。澳元/美元反彈上探0.7135/0.7150。

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