本周揭曉美聯儲9月是否加息

美元在經歷了非農不溫不火，加息前景並不明朗的情況下，連續兩個星期在高位受阻回落。近期的市場激烈討論著美聯儲加息前景，能否加息的不確定性籠罩著市場，令交易者變得越發謹慎。上周雖然有加央行利率不變、英國央行維持現狀和紐儲行利率決議降息25個基點，但是在美聯儲加息靴子為定之前，其他央行對市場影響非常有限。

美聯儲基金期貨顯示美聯儲加息幾率為28%，較8月31日的53%銳減一半，主要因數既有外在，也有內在。

外在因素是全球經濟增長的不確定性加劇，新興市場尤其是中國經濟轉型風險，令美聯儲在加息道路上陷入兩難。國際貨幣基金組織和世界銀行等國際機構也呼吁美聯儲推遲加息，以避免讓本已脆弱的全球經濟雪上加霜，尤其新興市場。

內在因素是8月非農就業增加令人失望，此前公布的8月進口物價指數月率下降1.8%，創下7個月以來的最大降幅。美國9月密歇根大學消費者信心指數初值從91.9降至85.7。低迷的通脹以及全球風險是阻擋美聯儲9月加息的最主要的障礙。

受此影響，美元反彈96.60受阻后再次轉跌並在95.10附近錄得兩周新低。彭博美元指數錄得8月以來的首周下跌，美元多空雙方均不愿在決議公布前武斷地建立頭頭寸。這令非美貨幣獲得一些支援，但受到各自基本面因素的影響，非美走勢分化明顯。在美聯儲決議公布之前還將公布美國8月通脹率數據，也就是說，通脹數據仍然將繼續影響美聯儲政策。

ICE美元日線圖形：

市場一直看跌卻總是犯錯，說的就是近期的歐元走勢。歐元/美元上周在1.1100上方企穩后逐步反彈並收盤於1.1300上方。一方面美元加息情緒降低歐元收益；另一方面則是全球股市的震盪下跌帶動，歐元反成為低息避險貨幣。上周五除美股以外的全球主要股指再次下跌，推動歐元一舉突破1.13關口，已收復歐央行決議公布后的全部跌勢。

以風險情緒為風向標的歐元走勢注定震盪。此前歐央行已明確底發出了必要時延后QE政策或擴容QE的信號，但並構成歐元的短期風險。作為融資貨幣的歐元繼續受到風險情緒的左右，而全球風險情緒、中國因素和美聯儲加息成為一個循環關係。鑒於中國放緩引發的全球震盪模式持續，歐元在區間內仍有望走高。從技術形態上看，日圖匯價低點抬高，這表明下方買方依然原意以更高的價位買入，這種反彈行情將持續下去，直至上方出現絕佳的賣出機會，而下跌的時機更可能出現在關鍵事件中。

歐元兌美元日線技術走勢圖形：

其他方面，英央行有關全球市場動盪未能影響其接近加息時點的言論支援英鎊，英鎊兌美元位居短期反彈高位。美元下跌也令商品貨幣獲得一些支援，澳元也從風險情緒和空頭回補中獲得一些支撐反彈至0.7110上方。

由於技術面和基本面均沒有明顯的信號，因此本周前半周仍以窄幅震盪為主。數據方面集中在周二，包括英國通脹率和美國零售銷售、德國ZEW經濟景氣指數以及歐美通脹率數據。不過這些數據的影響將因美聯儲決議的到來而變得更輕微。