結構性理財產品到期收益率屢遭縮水

靠著超過普通理財產品一倍、甚至數倍的最高預期收益率，結構性理財產品已然成為各家銀行特別是外資銀行吸引普通百姓購買的法寶。然而，頻頻出現的到期收益率未達標的狀況也讓此類產品備受質疑。在上周公布到期收益率的產品中，又有兩款結構性產品未到最高預期收益率。

銀率網分析師表示，在利率市場化的大背景下，結構性理財產品有望成為銀行理財產品中的主要競爭產品。要想讓結構性理財產品不再成為投資者的主要投訴對象，銀行與投資者之間的關係必須良性發展，結構性理財產品的風險評價體系應重新考量。銀行也必須加強銷售環節的控制，不能出於業績壓力就不顧投資者風險，推介不適合投資者的產品。

預期收益率雖美?實際收益率尷尬

銀行以及普通投資者對於結構性產品無疑是“愛恨交織”。

一方面，銀行可能通過結構型理財產品超高的預期收益率賺足眼球，另一方面，每周都有數款結構性產品無法達到最高預期收益率的情況，讓發行這一產品的銀行處境尷尬。而購買此產品的百姓，在追求高收益率的同時，往往收獲的卻是根本未能達標的現實。

相關統計數據顯示，最近數周時間，雖然已公布到期收益率的產品，雖然絕大多數都能順利達標，但總有數款結構性理財產品未達到最高預期收益率。在上周241款公布了到期收益率的產品中，除了2款結構性產品到期未實現最高預期收益率外，其余公布了到期收益率的產品均達到最高預期收益率。

近些年來，由於購買銀行理財產品后虧損，投資者維權的案例屢見不鮮。尤其是結構性理財產品，由於其收益結構設計復雜，產品實際收益波動幅度較大，也成為投資者投訴的重點。大多分投資者認為，結構性理財產品存在的風險與銀行給出的風險評價等級並不匹配。

相關人士表示，有些結構性產品表面上看並未違反“風險匹配”原則，但這些理財產品的風險等級是銀行自己評定的，適合銷售的客戶范圍也是銀行自己定義的。對於一個收益結構十分復雜的結構性理財產品，就因為其保本或者部分保本就定為是低風險產品，並評定為是低風險、銷售給一個毫無經驗的投資者確實有不恰當之處。

多數產品被設為低風險?保本並不代表高收益

相關數據顯示，銀行將大多數結構性產品多為保本型產品，且大多數此類產品均設定為低風險產品。

據銀率網數據庫統計，截止到2013年8月28日，今年以來28家商業銀行共發行1194款結構性理財產品。保本浮動收益類產品為1002款，占比83.9%；100款結構性產品為保證收益類產品，僅92款結構性產品為非保本浮動收益類產品。從收益類型來看，92%的產品附帶保證本金條款，多數產品是100%保障本金，部分產品是90%或95%保證本金。

剔除未公布風險等級的理財產品，收益類型與風險等級的匹配情況來看，保證收益類結構性理財產品風險等級全部為很低(保守)。僅5%的保本浮動收益類結構性理財產品對應的風險為適中(平衡)，風險等級為低或較低的產品占95%。即使是非保本浮動收益類結構性理財產品，風險等級在適中(平衡)及以上的產品也僅占12%，87%的產品風險等級為低(穩健)。

而若以此判斷結構性產品將會取得較高收益，顯然並不現實。今年以來，結構性理財產品的實際收益表現並不盡如人意。今年以來(2013年1月1日至2013年8月28日)，共有938款結構性理財產品到期，其中，披露到期收益率的結構性產品為348款，披露率僅為37%。在披露到期收益的結構性理財產品中，275款結構性理財產品達到預期最高收益率，占比為79%。

由此不難看出，結構性理財產品到期資訊披露率相當低，這很大程度是由於結構性理財產品收益波動較大，很多產品不能達到最高預期收益，銀行索性對到期收益資訊封閉起來。僅從已披露到期資訊的理財產品來看，其達標率也僅為79%，遠低於非結構性理財產品的達標率水平。