美聯儲局勢變幻不靠譜 美元黃金何去何從

　　薩默斯QE雙雙退出 美國人這是為哪般

　　周一亞市早盤，美元指數大幅低開，現交投於81.10附近。華爾街日報周日報導，美國前財政部長薩默斯周日已致電美國總統奧巴馬，表示其退出對下任聯儲主席之一職的角逐。該訊息引發全球匯市周一開盤“大地震”，非美貨幣全線走高，澳元兌美元更是跳空高開百余點。

　　上周，美元指數進一步走低，但周后半段轉入震盪走勢。非美貨幣中各貨幣間走勢仍有差異，其中英鎊表現最為搶眼，英國央行行長卡尼積極的表態，引發市場對英鎊的追捧。此外，敘利亞緊張局勢的緩和，使得避險貨幣美元遭受拋壓。但隨著美聯儲9月議息會議的臨近，市場交投趨於謹慎，美元基本維持盤整走勢。預計本周初美元將延續平穩表現，但投資者應防范美聯儲貨幣政策意外結果帶來的匯市劇烈波動。

　　山雨欲來風滿樓。備受矚目的美聯儲聯邦公開市場委員會會期將至，是否退出量化寬鬆或將成為重要的議題，而此舉也將進一步影響國際資本的流向。倘若美聯儲宣布退出QE，對於部分新興經濟體而言，這無疑是“雪上加霜”。

　　“一些新興經濟體出現經濟增長放緩和市場動盪，是由美國量化寬鬆政策和自身經濟結構失衡內外矛盾疊加造成的。” G20與新興國家經濟發展戰略研究中心主任張其佐說，從近期看，美聯儲之前的三次量化寬鬆催生了新興經濟體的資產泡沫，市場透支自身發展潛能，導致了股市、債市和匯市的劇烈波動。美聯儲退出量化寬鬆的預期加重了這種趨勢。

　　從技術上來看，美元指數上周五反彈仍然受阻在20日均線之下，意味著美元短線還有下跌的空間。由於美元今天開盤跳空下跌，已經接近周線圖上漲趨勢線的支援81.00-81.05，如果跌破81.00的話，美元繼續探底就在所難免。今天美元指數短線阻力在81.45-81.50，短線重要阻力在81.65-81.70；今天美元指數短線支援在81.00-81.05，短線重要支援在80.75-80.80。由於今天屬於跳空行情，市場不確定因素增大，求穩的投資者可以觀望，愿意冒險的投資者可以操作，但一定要控制合理的倉位。

　　除了薩默斯和耶倫，前美聯儲副主席科恩也有勝出可能。根據福克斯資深商業報導記者Charlie Gasparino的說法，科恩受到來自前美國財長蓋特納的支援，蓋特納負責就此事向奧巴馬提出建議。還有終極冷門人選：前以色列央行行長費舍爾），這似乎是貨幣政策鉆研者的白日夢，最終實現的可能性著實有限。

　　根據美聯儲的預設想法，經濟改善是縮減購債的動因，而對形勢判斷的主要依據在於失業率指標。目前美國失業率在7.3%，距離采取行動所設定的目標水平6.5%還有一定距離。就業形勢是在改善，但復甦勢頭尚不足夠。

　　美聯儲也忽視了就業參與率下降的現實，美國8月就業參與率降至63.2%，創下自1978年最低水平，數據反映了更多的年輕人呆在學校，而上了年紀的工人則提早退休，許多人放棄尋找工作。與此同時，美國通脹率也很低，美聯儲直陳這是經濟面臨的一大風險，但也不是所有的信號都是黯淡無光的，美國2季度GDP年化增幅有2.5%，修正后的數據遠高於1.7%的原先增幅，數據著實有助美聯儲在9月退出貨幣寬鬆舉措。

[NT:PAGE=$]

　　黃金難改跌勢 我們為何進行投資

　　在剛剛過去的夏天，黃金的好日子似乎又回來了。敘利亞的緊張局勢以及經濟前景的不確定性，黃金一度上漲至1400美元。然而，敘利亞局勢比過去兩周有所緩和，伴隨著全球經濟的同步復甦（美國、歐洲、中國同時經濟數據向好）黃金價格再次下跌。

　　周五高盛的一份報告引發了眾多議論。高盛稱，由於美國經濟已經走出困境，黃金的避險對沖需求已經不再存在。金價可能進一步下跌，或跌破每盎司1，000美元。而金價當日也大跌超過20美元。許多技術指標支援高盛的觀點，黃金在1200美元以下的支撐力度很薄弱，這意味著，如果跌破1200美元，黃金可能會繼續大幅下挫。

　　回顧本周最後一個交易日現貨黃金價格小幅回升，整體依然處於低位震盪之中，相比上一交易日勁跌超過3%，錄得逾兩個月來最大單日跌幅。白銀價格跌幅超過黃金，重挫5%，而鉑金系金屬跟隨金價走軟。本周8月美國非農就業增長16.9萬個，失業率降至四年半低位7.3%，但是就業參與率降至1978年8月來最低，表明美國適齡勞動力參與就業市場的意愿仍然較低。美國8月31日當周續請失業救濟287.1萬人，預期296.0萬人，前值從295.1萬人修正至294.4萬人，美聯儲將在9月17-18日舉行FOMC會議，勞動力市場是美國央行決定是否收縮QE的最關鍵因素。不容忽視的是申請救濟的人在不斷減少，而失業率也再下降，至於非農就業可能將是債務上限之后才得已解決。

　　國際現貨黃金9月9日至9月13日當周受眾多不利因素的打擊而大幅下滑，這些不利因素主要包括敘利亞危機暫時緩解和市場對美聯儲下周開始縮減QE的預期愈發強烈。隨著敘利亞危機暫時緩解，市場將目光幾乎全部聚焦於下周的美聯儲議息會議。而市場對於下周金價的走勢存在嚴重的分歧，這從持多空立場的分析師的數量勢均力敵可見一斑。

　　Nabavi認為除了美聯儲的因素外，過去一周對黃金價格產生重要影響還有其他三個其他因素。1、首先是敘利亞化學武器問題的解決方案更趨向於使用外交途徑而不是武力解決；2、其次，實物黃金需求低迷，特別是因為印度的政府新政限制了黃金需求；3、還有就是日本上周五的新聞報導，稱美國總統奧巴馬將任命Lawrence Summers作為新一屆的美聯儲主席，之后白宮出面否認了這一傳聞，使得黃金有所反彈。那是時候從貴金屬市場撤退了嗎？至少從趨勢上來看是這樣的。

　　福西鼎分析師預測，在目前敘利亞動亂局面逐步好轉的同時，避險情緒逐步消退，“目前國際金價自上月末短期見頂1433.5之后，逐步向下回調，回調幅度已超中期上漲波段（1272.8-1433.5）的一半以上，且已跌破此前上升A浪高點1348，短期已轉向深度回調格局。”建議投資者短線場外觀望為宜，至於美聯儲縮減QE規模能否確定仍需密切關注。“當然敘利亞動亂若出現變數，美國突然采取軍事行動，短期金價依然會受到強勁沖擊。”

　　技術面分析：周線圖上黃金價格受到美國非農的煙霧彈影響，收盤報價在布林中軌及5日均線1391位置，多頭進一步強勢；然而敘利亞之訊息面的影響，給市場帶來不確定的因素，金價在一路下跌跌破布林中軌1355及8月中旬起漲點1345之后止損賣盤大幅回落。這樣的大幅回落也將黃金再次拉入空頭趨勢，確切的說是並沒有改變空頭趨勢。