F-安瑞走出營運谷底 Q3轉虧為盈 股價創1年半來新高

雲端設備廠F-安瑞(3664-TW)在3G、4G網路逐漸普及，雲端及巨量資料處理受到企業重視，加上中國、印度等新興市場需求增溫及下半年旺季來臨，走出去年營運低潮，法人估計第三季轉虧為盈，因此激勵股價持續飆漲，短短9個交易日，創造出7根漲停，一個半月來股價翻倍，今攻上23.2元，也創下1年半來新高價位。

目前F-安瑞產品為ADC(應用交付控制器)、SSL VPN(虛擬私有網路)、PKI(公開金鑰基礎設備)、WAN服務，主要用在企業區域網路、DataCenter使用，由於企業習慣於年底消化資本支出預算，因此公司營收高峰通常落在下半年及第4季，目前中國為最大營收來源，約占營收比重50%，透過中國子公司北京信安、北京樺要偉業科技出貨，當地市占率超過10%，客戶以電信客戶為大宗，其次是政府、銀行等客戶，而中國移動、華為、Morganstanly、Humana、Hitachi 為其重要客戶之一。

F-安瑞去年受中國企業投資收手影響，加上認列備抵呆帳費用及呆帳費，未來款項收回後再回沖，造成營業費用大幅增加，產生虧損，去年每股淨損2.03元。但今年在中國、印度市場帶動，加上新產品WAN開始出貨，開始貢獻營收，挹注新成長動能，使得上半年每股淨損僅0.01元，接近損益兩平。

F-安瑞為全力推展新產品WAN，今年第2季成立新產品團隊，新產品WAN用來建構企業廣域網路，可提升公司內部遠端品質，加快雲端應用程式的運作速度，適用於跨國公司，第2季即貢獻安瑞2000萬營收，法人估計第3季將會更多，明年將可貢獻超過億元營收。

隨著中國、印度3G、4G網路逐漸普及，雲端及巨量資料處理受到企業重視，F-安瑞將直接受惠，加上WAN新產品推出，下半年旺季來臨，公司營運第3季轉虧為盈，今年每股盈餘0.25元，明年將會更旺。