破冰點金：9月26日黃金分析及操作

　　昨日最高1337.80，最低1316.60，收盤1334，ETF搶倉量不變，目前持倉量為909.59噸，全球最大的黃金上市交易基金ETF自去年開始不斷減倉拋售，ETF減持黃金持倉量下破前期1320.44噸高點，距最高紀錄減少近400多噸黃金，數額巨大，迄今黃金ETF流出量高於過去兩年流入總和，世界最大的黃金EFT持倉量下降了近30%。顯示黃金在資產設定中的地位已經有所下降，黃金ETF持續流出繼續打壓黃金的升勢，這也加大黃金調整壓力，本年度上半年，ETF對黃金的持倉幾乎是一邊倒的減倉行為，但是，自8月份中旬開始，其黃金持倉加倉的動作頻頻，已近加倉10噸，值得我們投資者繼續密切關注，短線關注1310支撐下方1338的阻力。

　　美國商務部（DOC）周三發布報告稱，美國8月新屋銷售年化月率上升7.9%，新屋銷售總數年化為42.1萬戶，預期為42.0萬戶。8月份預售屋銷量較上年同期則增長12.6%。美國7月新屋銷售總數修正為39.0萬戶，低於初值的39.4萬戶。周三公布的數據顯示美國8月份預售屋銷量回升，但證實夏季市場略有降溫，該數據為美聯儲在更長時間內維持刺激措施提供了理由。

　　美國商務部（Commerce Department）周三公布的數據顯示，經季節性因素調整后，美國8月耐用品訂單月率上漲0.1%至2249.2億美元，預期為持平，前值修正為下跌8.1%。

　　周三共和黨領導人表示，美國眾議院將最早在本周五就美國政府債務上限問題進行討論。美國政府將在10月中旬觸及16.7萬億美元的債務上限。目前為止，還不知道是否會有新的談判條件加入到眾議院的討論議程中。這些條件可能包括將奧巴馬醫改的醫療法案取消，而這當然會引起民主黨的反對。

　　美國參議院周三投票通過對一項議案進行辯論，該議案將維持政府年內大部分時間的運轉，預計接下來將出現兩黨政策之爭。民主黨控制的參議院與共和黨控制的眾議院之間的拉鋸戰可能對支出和美國經濟造成新的拖累，可能推高黃金作為替代資產的需求。

　　本次美國聯儲沒能給市場明確信號，招致各方批評，本周美國聯儲官員們各持己見，通常美國聯儲關於未來政策會有一個指引。在上周FOMC會議上唯一投反對票的堪薩斯聯儲主席George批評到：FOMC決議“令人失望”，近幾個月讓市場為政策變化“做準備已付出了高昂的代價”，這次的決議又制造了混亂，使美聯儲的前后決策失去連續性，美聯儲的信譽面臨風險，今後難以說服市場相信聯儲的政策調整。此言一出，各種大宗商品和非美貨幣又將此前的漲幅跌去了大半。

　　要知道美國經濟並沒有完全走出陰影，況且美國債務上限的問題還未得到解決，即便美聯儲縮減部分QE規模，但這並不意味著美國的經濟已脫離衰退，未來美國仍需要一定程度的寬鬆貨幣政策，不論是資產購買或是其他的經濟刺激計劃。鑒於上述原因，在本次九月份美聯儲會議中大多數會縮減規模並未兌現。那么，是什么讓美聯儲如此出爾反爾，搖擺兩難呢？

　　消費復甦乏力。7月份個人消費支出也維持弱勢，增長只有0.1%，7月份通過通脹調整后，實際個人消費支出對GDP的貢獻基本持平。房地產復甦價格上漲但銷量有限，美國房屋空置率一直盤旋在歷史最高水平14.5%附近，房屋擁有率也呈現階梯式下降至65%，是1980年以來的最低值。失業率雖然下降但比重不足，勞動參與率至2013年8月下降到了63.2%，比金融危機前要低約3%，並且創下自1978年8月來的最低點。股市雖屢創新高，但上市公司盈利能力在下降。

　　伴隨著美聯儲在9月份開始退出量化寬鬆的預期，從8月份起，新興市場動盪和中東地緣政治危機同步襲來。中東地緣政治危機升級，先是埃及緊接著敘利亞發生了襲擊事件，因敘利亞使用化學武器屠殺平民招致美國可能的軍事打擊，觸發投資者的避險情緒，黃金上漲。美歐認定是政府軍所為，威脅要對敘利亞動武，國際石油價格因此大漲，之后敘利亞事件的消退，黃金大幅回轍。

　　在美國經濟自身復甦脆弱的情況下，美聯儲如果堅持開始退出QE，減少向市場注入流動性，還有另外一種可能，即從美國以外的地區回流更多的美元，以購買美元資產，以支援美國經濟的復甦，特別是維持金融資產的繁榮。簡單地說，就是通過引發其它地區的經濟金融經濟或地緣政治危機，令國際資本流向美國避險。

　　國際貨幣基金組織（IMF）周三（9月25日）公布的數據顯示，8月俄羅斯央行增持12.7公噸黃金儲備，至1015.5公噸。另外，8月巴基斯坦央行增持2.5公噸黃金儲備，至134.5公噸；土耳其央行增持23.4公噸黃金儲備，至487.4公噸。此外數據顯示還顯示，墨西哥央行已連續16個月出售黃金儲備，目前僅剩123.6公噸。同時？菘艘蒼誆歡銑鍪芻平鶇⒈浮M保萃餉酵臣疲？8月黃金ETP持倉僅外流16.8公噸，為今年的最低外流水平。

　　對於黃金投資者而言，全球實物金的流動才是他們應該關注的重點，比如說來自亞洲的實物金需求，這才是驅動未來金價走勢的因素。我們都知道近幾年來亞洲的實物金需求正不斷向上攀升，特別是中國，目前中國已經取代印度成為全球第一大黃金消費國，這是非常振奮人心的訊息。

　　各國央行一直以來都是黃金的長期持有者，加上今年金價大幅回落，對長期買家而言不失為一個極好的購買機會。但從另一方面來看，近期央行增持黃金儲備的量並不大，這可能要歸因於目前黃金市場的投資情緒仍舊偏空。2013年全球央行共增持370公噸黃金儲備，較去年減少近30%。此前世界黃金協會（WGC）公布的數據顯示，2012年各國央行累計增持534.6公噸黃金儲備，為1964年來的最高水平。

　　周四關注重點

　　美國8月營建許可總數修正值

　　德國8月實際零售銷售

　　英國第二季度GDP終值

　　英國第二季度GDP終值

　　美國第二季度實際GDP終值

　　美國第二季度年化實際GDP

　　美國上周季調后初請失業金人數（萬人）

　　美國上周季調后初請失業金人數四周均值（萬人）

　　美國第二季度GDP平減指數終值

　　美國第二季度最終銷售終值（

　　美國第二季度核心個人消費支出物價指數終值

　　美國第二季度個人消費支出物價指數終值

　　美國8月NAR季調后成屋簽約銷售指數

　　紐約 歐洲央行執行委員會委員科爾對紐約大學貨幣市場從業人員協會發表講話

　　法蘭克福印度央行行長拉詹在法蘭克福歌德大學講話，並接受金融研究中心頒發給他的"德意志銀行金融經濟學獎"。歐洲央行副行長康斯坦西奧亦將參加小組討論

　　目前市場對美聯儲較為失望因而對QE的投機熱情有所減退，而更關注的是美國債務上限談判及德國大選后組閣問題，整體來看市場觀望情緒較為濃烈。因美國參議院將就債務上限問題進行試驗性投票，然而投資者擔憂未來該談判可能陷入僵局，觸發避險情緒升溫，黃金價格小幅上漲。

　　牛市自08年開始，當全球金融危機開始，黃金受益於美聯儲接連量化寬鬆政策，走勢牛氣沖天，價格不斷創出新高，金價自690開始一路橫行直2011年九月份歷史新高1920，破冰指出8月23的大拐點，此位是年線，季線，周線，日線，時線的拐點，我們大膽做空獲得暴利，之后強調大四浪的調整來臨。

　　在市場上，有3句至理的名言：一是市場按趨勢波動，二是歷史會重演，三是市場包含一切。市場上最大的敵人是你自己，相信市場的力量，趨勢做單，機器性的操作，不要感情做單，黃金市場是個公開，公平，公正的市場，只有你戰勝了自己，才能戰勝市場。在大多數人不敢進場，害怕的，猶豫時你果斷進場，沒有達到自己的止損位並且持有，市場永遠是少數人賺錢，屬於這些沉著，冷靜，有定心，堅持自己原則的人。

　　2009年3月18日是一個美聯儲日，伯南克明確暗示：將人為地制造通脹，也就是QE，來刺激美國經濟，QE1誕生於2008年11月，中國推出了四萬億，此后美股上漲，上證指數上漲，當時破冰指出美元觸及其中期底部的日子是9月14日，美聯儲推出QE3的日子是9月13日。QE1推出的環境是黃金在681大底。之后QE2助推黃金上漲，黃金正處於其中期的上漲行情中。QE3推出在2012年9月13日，此時推出來，是在破冰2011.8.23日大四浪見頂周期出現，故出現轉折下行走勢。2011年9月份見頂，2012年黃金箱體震盪，2013年主跌觸底，黃金的走勢是多么的有規律，其中的命脈被破冰依依識破？你能道幾分，悟幾成？

　　今年經歷了4.12及6.20二次暴跌后，從1180周線級別反彈，日線受1348下行調整，到達立秋節點破冰指出空單獲利，反手1274-1280中短線進多上看，破冰給出頭肩底的目標，頸線位1348上破目標1423到達。黃金經過1180反彈上行觸及中期60周均線1434的位置調整，我們強調1420果斷進空到達1323的目標獲利。近期在1311及下方以戰略版面做多，指出黃金將展開新一輪上漲周期。站在巨人的肩膀上，你會看的高，望的遠，你能看見多遠，你就能走多遠，格局決定版面，版面決定結局。

　　伯南克表示美聯儲將維持現有每月總額850億美元的資產購買計劃，即每月購買400億美元抵押貸款支援證券（MBS為主）和450億美元中長期國債，美聯儲還將繼續把到期的機構債券和抵押貸款支援證券的本金進行再投資，並把即將到期的國債展期，以壓低長期利率，維持寬鬆的金融環境。

　　美聯儲如果嘗試收緊貨幣政策，黃金將會進入下行趨勢，關健是在預期的前提下黃金展開了大四浪的調整，風險的釋放已經回規到價值區域，如果后勢黃金再運行900-1000，你覺得可能嗎？只有把價值投資和投機結合一起來做黃金，你就不會飄搖不定，隨風而流。要知道美國經濟並沒有完全走出陰影，況且美國債務上限的問題還未得到解決，即便美聯儲縮減部分QE規模，但這並不意味著美國的經濟已脫離衰退，未來美國仍需要一定程度的寬鬆貨幣政策，不論是資產購買或是其他的經濟刺激計劃。鑒於上述原因，在本次九月份美聯儲會議中大多數會縮減規模，可是事實如何呢？破冰能從690 865 1050 1157 1310 1480堅定做多至1813目標一定有其原因，從2011.8.23強調1900要暴跌也是精準打擊，現在破冰說了1274 1310版面做的思路一定有依據，不會憑空亂講。

　　本次1180反彈至中期60周均線1433受阻，黃金下行1274反彈，目前二次回踩。黃金是1180上漲新周期還是1433下跌的周期？ 最近一次FOMC會議，市場一致看法是美國聯儲將會消減QE，但是伯南克沒有這么做。受美聯儲議息及老伯的講話，黃金狂漲4%，至日線布林中軌1375受阻下行，美國聖路易斯聯儲主席布拉德9月20日表示，黃金大幅下行近70%黃金收於1310上方。前期大三浪黃金的上漲歸因於伯南克以及他的三套量化寬鬆政策，在大四浪中黃金退出量化寬鬆沒有兌現，因預期而開始大幅下挫，2012震盪下跌，2013主跌觸底，目前大家似乎形成了這樣一個根深蒂固的觀點，就是一旦美聯儲退出QE，黃金也就永無抬頭之日了，但這樣的想法顯然過於片面。賣預期，買事實。

　　行情走勢必有其內在的運行規律， 天地一指，萬物一馬，陰陽相生相克，文武之道一張一弛；美貨幣是追逐財富利益的分配工具，財富是國與國之間較量的籌碼。金子就是金子，是金子總會發光的，只要赤誠，真金就不怕火煉。市場永遠是先知先覺的人賺不知不覺及后知后覺人的收益，什么叫先知先覺？就是別人看不懂，你看懂了，別人不敢做，你果斷出擊了。

　　大家要明白四點：1）美聯儲不會輕易退出經濟刺激計劃，全世界人說要縮減，何時？2016年不行嗎？要是這樣，黃金會如何？2）全球通脹前景3）美國債務上限問題4）全球貨幣貶值。我們炒黃金一定要清醒，黃金漲到1800的時候，很多人就說要漲到2300 3000，那時想，要是黃金能到1300我一定要全倉做多？破冰從1200看多至1330 1274做多看1430目前都已兌現，本次1420做空在1323獲利，近期破冰強調黃金是戰略性做多的時機，大家果斷參與，不要聽別人在這瞎忽悠了。黃金如果漲至2500 3000的時候，那時候估計很多所謂的馬后炮又說要上5000，我想那時候應該就是果斷進空的時候了。老子說：下皆知美為美，斯惡已；皆知善知為善，斯不善矣，用老巴的話來說就是：別人恐懼，我貪婪；別人貪婪，我恐懼。1292-1375本次回踩了76.4%位置1310，周二於秋分時分收出十字星，周三小陽，上方5 10周均線1355的阻力，短線5 10日均線走平，小時圖頭肩底形態，昨日上破打開短線上行空間，下方1328 1316支撐，上方短線1338 1355的阻力。

　　從2013.2.1截止到2013.9.20金從1655-1180波動475美金，實盤贏利扣除點差統計贏利1746美金波段。

　　綜上：1274多持有，1300下方及1310附近多持有，小時圖構建頭肩底形態。1320多上移1321持有上看，今日行情以多為主，上方關注1338 1355的阻力。盤中操作內部另行通知（點位決定持倉底氣，方向點位重要，倉位管理更重要）

　　阻力：1338 1342 1352 1358 1365

　　支撐：1328 1312 1305 1298 1292