興業證券滬深股盤勢分析

【市場回顧】

上周，大盤在藍籌股的大幅殺跌下，遭受重挫，滬指在失守2200點後一度回撤至年線附近。期指方面，從最新資料看，10月份合約總持倉已增至63379手，其中多頭增倉4996手，空頭增倉6223手。從前五大席位看，空方增倉幅度遠大於多方，綜合多空力量變化對比，期指本周仍有下行的可能。

【後市判研】

秋季行情難言終結。上上周逾百點的拉漲，一度令市場人氣大漲。然而，還未來得及跟進，市場就先以放量下跌來了個“下馬威”。目前市場觀望氣氛濃厚，國慶節前指數維持震蕩整理的概率較大，不過，鑒於改革紅利期還未完全過去，預計秋季行情難言終結。

加之宏觀經濟資料超預期，“三駕馬車”同時向好。製造業和基建投資帶動投資增速回升0.2個百分點至20.3%；消費回升0.2個百分點至13.4%；此前公佈的出口資料延續回升勢頭。三大需求好轉推動工業增加值回升至10.4%，遠超出市場預期的9.9%。物價平穩，CPI回落，PPI收窄至-1.6%。

事實上，即便目前A股市場謹慎情緒升溫，在市場普遍預期本輪反彈不會就此終結的背景下，持有安全邊際較高的個股也成爲時下的選擇之一。首先，目前改革紅利期尚未完全過去，三中全會之前，市場都將不時獲得改革紅利的支撐，因而緊抓改革主線或許是當下亦攻亦守的一種方式。其次，儘管藍籌股的彈升暫時遭遇壓制，但只要本輪反彈行情還未終結，藍籌股節後就存在彈升的可能，尤其是一些估值較低的優質藍籌股。再次，上周諸如白酒、旅遊等消費股有所表現，一定程度上契合了假日期間消費的主流，因而適當配臵消費股或許也是不錯的防禦選擇。

【投資策略】

以短線交易爲主，改革受益預期強烈的主題重點關注，回調可逢低吸納，倉位均衡配臵。

【關注的行業板塊】

重點關注教育傳媒個股，同時，對旅遊酒店進行跟蹤。