理周投顧盤後－第四季倍數翻的股票（一）

◆盤勢分析

隨著台灣釋照標金飆破900億元之後，多數人開始認為營運商取得17年經營成本太高。事實上單從台灣2012年電信三雄中華電、台哥大及遠傳的總營收金額分別為1909億元、674億元及716億元，總計前三大電信商一年潛在的商機為3300億元，若以此為平均值，換算4G 17年的營運期間，其潛在的商機約5.6兆-6兆元之間。難怪郭董認為比蓋面板廠走更合算。

再討論產業，趨勢發現自intel主導的wixMAX退出4G競逐後，長期演進技術（LTE）的4G規格確定成為全球的共同標準，這確立往後全球LTE建置將勢在必行。既然產業確立，那第4季有機會倍數翻的股票必藏於其中。

目前以台灣市場為例，光纖建置是比較確定的，也許在3G時代，某些民營業者藉著便宜租金向中華電信租用銅纜線大賺錢的時代，隨著4G的傳輸頻寬變大而改變，也就是民營業者未來光纖建置金額將更多。就向市場一直傳出郭董積極參與台通（8011）的私幕案。另外主機端用的伺服器也是台廠應該要努力的一塊，以喬鼎為例喊出未來3-5年的成長是樂觀的，目前伺服器的市場有超過8成由惠普IBM、Dell、甲骨文、富士通等國際大廠把持，而台灣華碩、英業達及喬鼎利用高品質價格合理的優勢，像臉書（FB）的伺服器傳出就是由華碩所提供。而終端部分的啟碁、立端及聯鈞皆可注意。立端股本只有8.11億，今年季營收落在8.18-9.16億之間，營利率又不錯，算是高成長公司，這一類像波若威具有高度成長利基的公司第4季股價應該有機會的。

蔡萬得 分析師

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