嘉盛集團：美元/日元於美聯儲和日央行會議前回吐漲幅

美元/日元上周後段突破111.00關鍵阻力，此後隨着日央行正考慮以額外刺激政策大規模加碼寬松可能性的相關報道出爐，貨幣對開始回吐漲幅。央行寬松將涉及日本金融機構負值貸款利率的實施。

雖然日元一開始因市場消化該消息暴跌（美元/日元應聲飆漲），但需要注意的是，日元在日央行1月底降息至負值時也遭遇類似跌勢，但此後很快迎來為期數月的強勁上行。

因此，日央行寬松工具和策略的有效性有待商榷。日元會再度令央行限制其上行的努力落空嗎？日央行本周將召開眾所矚目的貨幣政策會議並發布公開聲明。實際上，上周有關日央行計劃擴容寬松的報道確立了市場猜測央行下周將采取行動的高預期基調。但措施能對日元產生何種長期效果（如有效果的話），對此仍需打上問號。

自去年底以來，隨着美元下跌，日元飆漲，美元/日元困於一條斷續下跌的下行趨勢當中。匯價遭遇的部分暴跌歸因於日元於市場動盪期間（尤其今年初）因其避險屬性受益上揚。最近，美元/日元探入重要下行目標108.00，但尚未跌破該關鍵支撐。

貨幣對上周自108.00支撐展開的反彈主要得力於美元再度上揚以及前文提到的日央行或即將采取刺激政策的相關報道。當然，本周除日央行會議外，還有眾所矚目的美聯儲FOMC聲明發布。由於美聯儲自12月加息以來總體益發鴿派，料下周不會進行任何利率調整，但聯儲可能就低通脹和經濟增長風險等普遍問題做出最新展望。

本周美日兩大央行會議應成為確定美元/日元短線走勢的首要因素。從看跌趨勢角度而言，匯價跌破110.00支撐將再度下看108.00。如108.00失守，下一目標位於重要支撐105.00。上檔方面，如貨幣對繼續上周反彈勢頭，則114.00水平附近構築重要阻力。

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