興業證券滬深股盤勢分析

【市場回顧】

30日，大盤在以中石化爲代表的兩桶油和電力等板塊發力配合下呈現反彈之勢，兩市再現漲停潮，創業板則小幅反彈。行業方面，電力、濱海新區表現活躍。期指方面，從最新資料看，主力合約總持倉持續回落。其中，多頭減倉535手，空頭減倉1726手。從前五大席位看，國泰君安大幅減持2589手多單，綜合多空力量變化對比，期指短期的反彈之路或仍充滿變數。

【後市判研】

信心不足，上漲僅屬反彈性質。周三，主力借助市場對改革的預期，集中出擊石油、電力等改革概念股，大有權重起舞之勢。不過，瘋狂的盤面背後，也正透露出兩大特徵，預示當前上漲僅是反彈性質。

具體來看，盤面凸顯的兩大特徵正暴露主力的操盤意圖：首先，成交量是反彈行情的重要推動力，但30日滬指中陽線對應的成交量卻不足1000億。量能水平萎縮、主力集中擊打而非全面發動，預示反彈的空間和時間受限。其次，30日反彈的另一特點是，主要以近期的強勢股和抗跌的改革概念股帶動，而超跌板塊處於被動上漲地位，事件驅動的上漲，後續需要持續的改革信號刺激，否則極容易再陷入震蕩之中。這均是主力意圖的體現及反彈的憂慮因素。

總體看來，在改革信號持續釋放的背景下，宏觀基本面是積極的，但市場卻對改革超預期信心不足，導致選擇落袋爲安，因此我們認爲市場預期存在偏差。預計三中全會頂層設計改革力度超想象，如增量的經濟改革紅利及股市新政等出臺，市場信心將隨之扭轉，未來的結構性炒作不會停歇。

【投資策略】

適當控制倉位元，堅持高抛低吸，同時關注低價績優品種。

【關注的行業板塊】

關注石油改革板塊，同時對電力和鐵路基建等板塊進行跟蹤。