《大行報告》匯豐重申中國銀河、 廣發証券及海通證券「買入」評級 但降級中信証券

匯豐發表報告表示，自該行7月20日發表上一份報告，A股市場已下跌20%，券商的股權置換業務不明朗因素增加，同時股指期貨的交易限制，造成了成交量的連鎖效應。考慮到上述因素，該行對中資券商股2015年的回報預期下調

該行表示，雖然維持2015年每日成交量預期為1萬億元人民幣，但將2016年由1.1萬億元人民幣下調至7,500億元人民幣，2017年由1.2萬億下調至8,000萬億，又將2015至2017年孖展餘額預期下調，以反映股市去槓桿化。

該行相信，主要的券商有充足的財務能力及健康的流動性，足以渡過難關。該行又認為，儘管股市成交量下降，但仍處於高水平，將能支援券商的盈利能力。

在近期股價回落後，該行相信普遍券商的估值被低估，大型的H股券商僅反映1.1倍2015年市帳率，可持續的股本回報率達5%。該行維持中國銀河(06881.HK)、廣發証券(01776.HK)及海通證券(06837.HK)「買入」評級，中信証券(06030.HK)評級由「買入」降至「持有」，目標價由30元降至18元。(bi/w)~

阿思達克財經新聞

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