穆迪：中國影子銀行活動增速 金融體系槓杆率失真

和訊網消息 4月27日，穆迪投資者服務公司稱，以社會融資總量衡量的中國 (Aa3/負面) 整體槓杆率近幾個季度加速攀升，反映銀行貸款和債券融資增長強勁。此外構成影子銀行的各類非常規信貸亦繼續呈現強勁增長，而上述非常規信貸多數並未統計在社會融資總量之內。

穆迪董事總經理/亞太區首席信用總監Michael Taylor表示：「因社會融資總量並不包括迅速增長的各類影子銀行活動，社會融資總量這一指標實際上可能低估了國內金融體系整體槓杆率的真實水平。」

穆迪定義的、包括信托貸款、委托貸款和未貼現銀行承兌匯票等產品的「核心」影子銀行活動增長依然乏力，而其他「非核心」影子銀行活動則加速增長。

「過去一年中影子銀行增長加速主要由理財產品發行所致，中小規模銀行在理財產品發行領域尤為活躍。」 Michael Taylor補充道。

穆迪高級副總裁Stephen Schwartz稱：「由於銀行同業理財活動的增長，理財產品的投資者基礎日趨機構化。」

Stephen Schwartz補充稱銀行對理財產品的需求不斷增長反映了銀行提高利潤率的意願，同時銀行采取各種辦法規避資本管制和其他監管要求。

穆迪稱理財產品發行的增長以及投資者基礎所發生的變化表明銀行之間，以及常規銀行體系和影子銀行體系之間的相互關聯性更加密切。中型銀行的應收款項類投資有進一步增長趨勢，該趨勢與其理財產品敞口增長趨勢保持一致。除加強銀行之間，以及常規銀行體系和影子銀行體系之間的相互關聯性之外，應收款項類投資的增長亦會令銀行流動性狀況承壓，並削弱其資產質量。

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