BOJ想學歐版QE、日圓不貶反升？瑞信：3個月上看109

MoneyDJ新聞 2016-04-27 記者 郭妍希 報導

日圓4月波動激烈，先是從3月底的近113.8(相對美元)一路升至4月11日的107.6，之後又止升回貶、上週五(4月22日)更在消息謠傳日本央行(BOJ)打算對商業銀行祭出負利率貸款一口氣重貶逾1.9%至111.8。

不過，在聯邦公開市場委員會(FOMC)即將於27日會後發表聲明、BOJ預定28日召開貨幣政策會議之際，瑞士信貸卻大膽預估，日圓相對美元會在3個月內升至109、高於先前該證券預測的111，理由是日圓似乎遭到低估。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間27日下午3時54分為止，美元對日圓貶值0.16%、報111.19。

barron`s.com 27日報導，瑞信發表研究報告指出，BOJ也許會擴充資產負債表或加深利率轉負的程度，但就是不會買進更多股票ETF，因為BOJ對日股的持股比重如今已經超過50%，央行成為日本多數重量級企業大股東的怪象，可能招人非議。

瑞信並認為，BOJ想要模仿歐版QE，對日圓也沒有幫助。歐洲央行(ECB)雖在3月10日實施新一輪的定向長期再融資操作(Targeted Longer-Term Refinancing Operations；TLTRO2)，但歐元兌美元卻僅在一開始走貶、之後就止貶轉升，至今已比3月10日當天低點強升4%之多。

瑞信解釋，這是因為TLTRO2雖可擴大ECB的資產負債表，但重點卻是放在信用擴充、而非透過負利率壓抑歐元，投資人在想明白後，市場氣氛也為之一變。

路透社日前報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計顯示，日圓投機淨多單部位自此前一週的66,190口擴增至71,870口、再創1995年3月路透開始統計以來最高紀錄。截至4月19日為止當週美元兌日圓升值2.6%、創2014年10月底以來單週最大漲幅，主要受BOJ 4月底貨幣政策會議可能會進一步調降利率的消息影響。

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