劉世錦：今後一兩年中國經濟將觸底 呈現L型走勢

和訊網消息 近日，國研中心原副主任劉世錦在「2016年第十三屆北大賽瑟（CCISSR）論壇」稱，中國經濟中速增長的底部今後一兩年會出現，前提是供給側改革要真抓實干，去產能必須要到位。經濟觸底以後會是一個大的「L」型走勢，不會出現「U」型或者「V」型反彈，有可能出現小的「W」型波動，今年一季度的反彈如果是中國經濟觸底的開始，很可能是第一個「W」型出現。這個平台出現意義重大，就是一個中速增長的平台，最少維持十年左右。和訊網對此論壇進行了全程直播。

以下是發言實錄：

我想接着剛才蔡院長的話題講講「十三五」時期中國經濟轉型的問題，因為「十三五」我們可以講很多事情，比如五大發展理念，2020年全面建成小康社會目標，兩個翻番等等。但是從歷史過程來講，更重要的一個事情就是經濟轉型，把這個事兒做好、做實，「十三五」就沒有太大的問題。但是要做好不容易，這里邊首先有個理論問題，剛才蔡昉老師也解釋了中國的潛在增長率為什麼會下降，這個觀點我們是同意的。但是我還強調另外一點，長期需求的問題，我就做一個假設，假設中國的勞動力不變，勞動力數量一樣多，人口結構也不變，那麼高速增長是不是就一直持續下去？其實也不是，到某個點還是要下滑。

我要強調的是長期需求。

第一，中國從2010年到目前，一系列的歷史需求全部出現，包括房地產、鋼鐵、煤炭等，這個需求最高點出現了。

第二，無論是發展經濟學還是經濟增長理論，主要研究的問題都是經濟體量，包括國家。有一些用的時間更長一點，但是不可能一直在那個高度上，包括韓國以及中國。

關於中等收入陷井問題，說中國落入了拉美式的收入陷井，為什麼呢？就從飛機飛行的過程來講，他們從來沒有超過7500，中國那個底就破了，中國將來可能會落入其它的陷井，但是不會落入拉美式陷井。

當然現在反過來，大家說「十三五」時期我們的經濟，從2010年一季度到目前為止，整體還是一個下降的態勢。關於這個問題，我認為經濟高速增長轉向中速增長，那麼這個變化它在符合規律的前提下，有演變的過程。

我們目前經濟的狀況，底在哪？我提出了一個看法，也就是10%左右是一種狀況，將來可能到中速增長的勢頭是另外一個問題。

我認為主要從兩個角度來看，首先是需求增長來看，中國經濟過去十幾年的高速增長，主要是因為高投資，房地產占25%—30%，制造業投資占30%以上，出口基礎設施房、地產是中國經濟過去很長一段時間的主要幾大需求，但是這幾大需求在調整。

第一是出口，原因是國內勞動力下降，同時最近兩三年的投資環境也出現了一些變化。對於出口這個落地，基礎設施占投資的高點，最高點其實是在2000年左右，它是回落的態勢，但它是政府穩增長的工具，經濟不行了，政府要穩增長。第二是房地產，房地產2014年開始回調，我認為這是一個歷史性的改變。

從供給側來講，這個變化比較復雜，需求也在往下走，但是下得比較慢。還有鋼鐵，在建的產能12億噸，出口國內需求7億噸。煤炭加起來一共50億噸，去年的產量是36.9億，基本上都在30%以上，這就導致了兩個結果，第一個是價格從48個月的負增長，最低的達到負的5.9%，最近是負的4.3%，這個是非常要命的，下滑非常要命，因為工業企業利潤下滑以後，企業的經濟狀況差，財政受到沖擊，銀行貸款不良率會上升。

解決這個問題有兩種思路，第一種是多生產，把需求提上去，但是我一直不同意這個觀點，我認為在中國目前情況是由於長期大的結構性的調整造成的需求不匹配而造成的需求下行。何況我剛才講的房地產、鋼鐵的需求，房頂已經看見了，需求上不來了。那麼沖擊在什麼地方呢？你只有把這個產能，比如說煤炭、鋼鐵行業，你得去掉最少20%，去掉以後下游才回升。這個是從供給側來看的一個點，所以我觀察經濟是不是觸底，看三個指標，需求側主要看投資，供給側主要看PPI，然後是工業企業。

另外，中國經濟經過六年的調整後，從國際經驗看，比如日本、韓國、台灣，它們基本上，在日本經濟高速增長的時候6%，在1972年下了個台階，降到4%—5%。韓國大概90年代中後期，5%左右。台灣比較好，台灣是5%—6%。

觸底的意思是什麼？就是下來，但是不會大幅度上來，這個最少維持十年。我們2020年有更長期的發展目標，要在這個平台上實現，那麼這個平台將來就是一個中速增長的平台，到底速度是多少？我覺得現在也不好說。另外呢，我覺得不要很在意它，其實它是客觀存在的。最重要的是注意質量。達到這個狀況就可以了，速度是多少就是多少。

中國經濟將來還會再下一個台階，那是一二十年以後，在這以前，它是中速的增長期，比我們的高速增長要低一點，但是比美國還是要高一些，這段時間怎麼定義？我本人認為它還是一個追趕期，我們目前的人均收入水平8000，美國5萬，相當於美國的人均收入七分之一，還有很大一塊差距，從這個過程來講其實還是追趕期。但是跟過去不一樣，過去是數量的追趕，今後是質量的追趕。

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