歐元計價債券 受到新興市場國家追捧

歐洲央行實施的大幅度非常規刺激措施，正在將發展中國家的企業引向歐元計價債券，包括香港億萬富翁李嘉誠和可口可樂的墨西哥罐裝公司。根據彭博匯編的數據，今年以來，新興市場歐元計價債券的發行量已經升至280億歐元(320億美元)的紀錄新高。法興銀行預計，今年各國政府以歐元進行融資的比例將達到40%的歷史新高。

美聯儲的寬松政策為企業和政府創造了延續近十年的低廉美元借款成本，要與此競爭可不容易，但上文數據表明，歐洲央行現在就在進行這一嘗試。

在3月10日歐洲央行擴大債券購買計劃後的幾周，香港首富李嘉誠旗下的長和，以及墨西哥飲料巨頭Fomento Economico Mexicano均宣布發行歐元計價債券。過去，哥倫比亞和墨西哥幾乎沒有理由發行除美元計價以外的債券，但現在卻在利用歐元債券市場的收益率優勢；根據美銀美林指數，歐元市場債券的收益率平均比美元市場低3.6個百分點。

墨西哥的公共債務部門主管Alberto Torres在墨西哥城通過電話表示「歐元的利率前景改變了」。今年2月16日，墨西哥政府利用歐洲央行刺激措施擴大的預期，發行了25億歐元的債券。對此Torre表示：「對我們來說，當時是一個機會，市場環境有利於從低利率獲益。」

其進一步表示，如果不計本月阿根廷165億美元的巨額債務重組，各政府發行的歐元計價債券占比勢將超過2010年的水平，達六年來最高點。根據美林的指數，五年以來，以歐元計價的新興市場國債收益率下降了328個基點，至1.51%，而美元計價債券的收益率卻下跌了20個基點，至5.1%。

Torres稱：「收益率的下降獲益於對機會窗口的把握，不止墨西哥是如此，其它許多在歐洲市場尋求低利率帶來收益的國家也是如此。」

墨西哥2月16日發行的15年期國債收益率達到3.42%，而相同期限的未到期美元債券收益率在二級市場上報4.3%。3月16日，哥倫比亞發行了2001年以來的首只歐元計價債券，規模達到13.5億歐元。

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