趙相賓趙相賓：美元下跌是為盡快見底 貴金屬是金光頂不是調整

假期歸來的行情無疑是讓人驚心動魄的，美元回落屢次跌破支持，昨晚最終跌至91.92點附近企穩收高在93點附近；歐元則沖高到最高1.16163點附近收跌至1.15點，全天幅度為-0.33%；英鎊則上行至1.147698點觸頂回落，收跌幅度為-0.94%；澳元再次跌破了下軌支持，以-2.43%的跌幅穩居非美走勢幅度之首；日元盡管盤中跌破了106點的支持，但是收漲後今早盤再次跳空高開調整在106.7點附近。匯市已經徹底翻天，非美集體回落被打回原形。

貴金屬的價格逐漸引發了投資者的追捧，在突破了1300美元和18美元的高位後，市場追漲之聲昨日被大幅的回落擊碎；黃金收盤在1285美元附近，白銀則收盤在17.3美元附近。虛破重要的阻力象征性位置之後快速回落，空頭力量得到集中的釋放。

油價連續回落，先於貴金屬價格展開回落的走勢，盤中最低收盤在43.88美元附近，跌幅高達-2.0%。

從五一假期之後的交易日表現看，市場似乎沒有繼承4月份的突破態勢，既無法開啟紅五月的走勢，大有終結轉勢的特征，對於市場的影響則主要集中在以下幾個方面。

一、金銀是金光頂還是調整回測？

從市場的影響因素分析看，支持4月份上漲的因素貌似在五月份前兩個交易日就被終結，哪些因素對這個走勢構成影響？

1、美元因素嚴重左右金銀走勢

美指的一路承壓下行，4月份到五月初一路下行跌破92點的支持，這是這樣的行情給了金銀的反彈最大的支持；美元的疲軟則由於美聯儲官員不斷進行有關維持當前貨幣政策有關，沒有加息且采取相對鴿派的發言影響了價格波動。

周一美國最新4月份制造業數據下降至2009年4月以來的最慢速度，雖然數據相對不理想但是由於美聯儲委員有關加息的言論影響，美元還是得以探底反彈。如果說美元的反彈施壓了金銀則不一定。

2、機構持倉對於價格不利影響

5月2日全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉相比4月份最後的持倉數據大幅上升，5月3日的數據依然維持在增持後的高位824.94278噸附近。這是機構持倉在4月底從804.14033噸以來增加的最大一筆。

CFTC的持倉4月26日的數據顯示未平倉合約為497884口，相比4月19日的持倉50萬口要下降很多。

ETF的持倉在4月份整體是減持行為，而且下行的力度相比今年一季度持倉要大很多，因此本次增持的數據非但沒有支持價格反而對當前的價格見頂起到負面影響。

3、非美貨幣下跌影響金銀回落

澳元/美元的走勢昨日因澳大利亞聯儲降低息率0.25%而巨幅下跌，這一下跌打破了匯市的平衡導致美元指數大幅反彈，間接上也導致了金銀回落。

澳元作為商品貨幣的代表，跟隨大宗商品的大幅上漲後出現了調整，這一過程遠比金銀的走勢要大很多。目前的回落則可能階段性的導致回調波段出現。

4、機構評論驗證突破即是假破

加拿大豐業銀行的技術分析報告表示：黃金在周一一度反彈至高位突破1303美元，但是無法突破阻力線位於1306.5美元的位置；而這個位置的阻力線是2015年1月份的金價最高位；市場獲利回吐該阻力線依然是15個月的高位附近。

5、技術形態引發獲利回吐施壓

金價5月2日價格破位1300美元後沖高回落再次形成見頂K線，1300美元無疑成為多頭獲利和空頭介入的關鍵位置；銀價18美元回調構成看跌吞沒K線形態，使得大幅下跌回落構成獲利回吐的技術影響，昨日的回落則是市場多頭失勢的驗證。

操作思路：金銀沖高見頂中空嘗試步入；日內阻力分別在1300美元和17.7美元附近。

黃金

二、原油非調整而是見頂

國際油價在突破45美元後，引發市場跟進看漲的操作，但是做多行動換來的是見頂的態勢。從市場影響看有以下幾個方面。

1.美元疲軟誘發原油反彈因素消失

美元是在5月3日見底反彈終結下行構成調整走勢，但是油價則是在上周五（4月29日）就見頂回落收盤為十字線。

這說明從市場操作層面看油價先於美元走勢而展開行動，因此可以確定美元的疲軟因素在消失，反之是市場操作影響了油價的走勢。

2.多哈限產失敗市場效應開始顯現

多哈會議失敗後，居然對當前的油價沒有形成重大的打擊，反之近期的油價一路過五關斬六將的上漲到46美元附近；但是現在開始負面因素集中顯示，POEC在4月份的原油產量接近歷史記錄，伊拉克宣布的4月份南部油田產量平均為336.4萬桶/日，產量高於3月份的328.6萬桶。

供應加大額需求不振導致的後果逐漸顯現，油價短期無法沖擊50美元的位置，市場做多熱情不夠是下跌的主要因素。

3.技術走勢形成獲利拋盤影響回落

5月2日的沖高回落構成看跌吞沒，結合形態和空間的綜合考慮，油價連續回落的態勢使得多頭信心崩潰；昨日跌破10日均線支持則構成短期均線死叉的態勢；日線技術指標MACD綠柱首現而快慢線高位死叉下行。

從以上的各個方面分析看，今日思路以繼續逢高沽空位置，日內阻力在44.5美元附近，而回落支持在42.5美元附近。

原油

三、美元下跌是為盡快見底

從各市場的影響看，匯市無疑發生了巨大的變化，無法從4月份的走勢里面得到順延，但是市場改變則快於想象。

1.澳洲聯儲降息成就美元反彈

澳大利亞聯儲周二議息決議將息率下調0.25厘，當前的基准利率為1.75%，這是澳聯儲從2015年5月將息率調至2%以來的再次降息行動。

市場預期的4月份降息沒有能實現，到底躲不過5月份的這一次行動，因此基於經濟的疲軟走勢央行遲早會出手；當日市場預測和現實大相徑庭。

目前看4月份最後一周公布的一季度CPI數據超預期遜色，支持了本次降息的行動；高盛認為澳聯儲降息並非意料之外。

陷入澳元的回落助長了美元的見底，這是真正讓美元見底的因素，至於美聯儲委員洛克哈特的講話只是最表面的助長美元的因素。

2.美聯儲委員加息口吻變化影響大

從4月份議息後市場對於判斷美聯儲加息的信心越來越弱，不僅無視美國經濟數據的改善，反而受到聯儲委員利於形勢講話的影響。導致美元的價格不斷走低，最終在基本面改善的情況下居然超跌至92點跌破。

從美聯儲委員洛克哈特和美斯特偏於鷹派的發言看，提振了美元多頭的信心，對於當前的反彈而言是印證經濟基本面改善的表現。

3.當前各品種的走勢定性和方向

美指

美元指數

技術走勢看，5月3日的K線形成見底形態，對於一輪下跌而已算是到了盡頭；而技術指標則有低位金叉的趨勢。形態看如果企穩在93點附近走高則形成底部的趨勢是更為明顯。

思路：中線布多可以嘗試，日內重要的支持在92.3點附近，阻力在93.6點附近。

歐元/美元

技術走勢看射擊之星K線形成，日線技術指標尚在調整之中，從形態看當前的位置是2015年的高位阻力附近，心理上構成了獲利的操作參考。

思路:看空調整為主，阻力位1.156點附近，支持1.145點附近。

英鎊/美元

技術走勢見頂回落，形成看跌吞沒的K線組合，技術指標KDJ死叉下行，紅柱持續縮減。

思路：轉勢看空為主，阻力位於1.46點，下行的支持在1.44點附近。

澳元/美元

技術走勢跌破再次下跌趨勢，形態看位於3月份以來的支持0.75點整數位附近，無法形成有效的支持，跌破即是追空的機會。

思路:繼續看空調整，日內上行阻力在0.757點附近，下行支持在0.7420點附近。

美元/日元

技術走勢見底走勢成立，日元大底在105.5點附近；技術指標尚在調整之中，日元總體趨勢處在探底完成過程中。

思路：見底調整看多為主，日內支持在105.5點附近，反彈阻力在107點附近。

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