德銀:金融業免征增值稅項目擴圍將優化市場流動性
鉅亨網新聞中心 2016-05-04 16:45
和訊銀行消息 近日,德意志銀行高級策略師劉立男發表研究報告表示,金融機構開展質押式買入返售金融商品和持有政策性金融債券取得的利息收入免征增值稅將降低市場流動性風險。報告並重申金融業全面推開營改增試點不會對債券及利率定價產生重大影響。
財政部和國家稅務總局4月29日發布通知,對營改增試點期間有關金融業政策做了補充通知。通知明確了金融機構開展質押式買入返售金融商品和持有政策性金融債券取得的利息收入屬於金融同業往來利息收入,因此可免征增值稅。
德銀表示,上述政策或將帶來以下市場影響:
-流動性狀況將從五月起重歸正常。由於質押式回購是銀行間回購交易最主要的類型,銀行間回購利率溢價應隨即放松10到14個基點。德銀預計,近期隔夜回購及七天回購利率的浮動區間將分別在1.9%-2.1%和2.15-2.35%。同時,報告預期央行還將繼續通過一系列工具來釋放流動性,支持信貸增長。
-補充通知如此及時地發布,說明保持市場流動性的穩定,對於穩定一級市場融資活動和緩解信用事件負面溢出效應作用非常關鍵。近期的信用事件已經引導債券市場重新定價,投機者的槓杆降低,這有益於降低債券市場的整體風險。由於在三、四兩月有超過人民幣1000億元的企業信用債取消或推遲發行,報告認為若流動性進一步收緊,可能將推升包括國債、地方債和金融債的所有債券資產的融資成本,並顯著放慢企業再融資活動。上周兩家企業的成功融資,表明企業信用債市場開始恢復其一級市場融資的功能。
-政策性金融債券的信用價差或將收縮10至15個基點,抵消此前兩周因市場對營改增擔憂造成的信用價差擴大。
【作者:和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】
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