全球最大高收益債ETF遭遇大規模贖回 前期漲勢或面臨終結

全球最大的高收益債券ETF可能正發出預警信號，預示著長達三個月的市場上漲正面臨終結。

彭博整理的數據顯示，貝萊德的iShares安碩iBoxx高收益公司債ETF過去四天中贖回占有率達到2780萬，金額約達26億美元。創下油價在2月11日觸底以來的最長連續贖回。隨著油價的觸底反彈，高收益債券隨之大幅攀升，當時的回報一度超過12%。

推動高收益債券一路走高的因素包括：全球貨幣政策寬鬆跡象令投資者青睞風險資產並推動市場人氣好轉，大宗商品價格走高以資金大舉回流涌入。鑒於低迷的經濟成長仍然是未來一年最有可能出現的情況，隨著預期年化收益超過20%，一些投資者開始懷疑這種程度的市場繁榮是否合理。

「我們依然堅持不看好公司基本面，這沒有什麼好隱瞞的，」Michael Contopoulos牽頭的美國銀行策略師周四在一份報告中寫道，儘管有了前期的大幅上漲，但高收益債的總體回報可能只有0到1%之間，他們這樣寫道。

規模達153億美元的貝萊德ETF遭遇大規模贖回，和全球第二大高收益債ETF僅有少量贖回形成了鮮明對比。彭博整理的數據顯示，規模為125億美元的SPDR巴克萊高收益債券ETF上周贖回只有2.45億美元。

高收益債在穆迪的信用評級體系中評級都在Baa3 以下，在標普體系中都在BBB-以下。

Markit CDX北美高收益指數，一項和100只垃圾級公司債掛鉤的信用違約互換（CDS）基準指標，其風險溢價跳漲至大約一個月高點。該指標會在市場對企業信用狀況的判斷惡化時上升，改善時下跌。