中國的人民幣政策為身處困境的香港零售業做了件好事

四面楚歌的香港零售商如今終於有了喘息的機會。

繼決策者意外允許人民幣貶值後，去年到港中國遊客數量出現了急劇下降；而眼下的匯率走勢已使日本和馬來西亞等其他可供選擇的目的地物價變得更貴，因而或可吸引中國血拼客重回香港。在允許人民幣兌日元和馬來西亞令吉匯率分別下降 11% 和 7.4% 的同時，中國央行今年一直讓人民幣緊跟美元腳步，因而與實行釘住美元匯率制度的港元也一直保持著同步。

「這或許有助於零售業獲得底部支撐，」香港顧問公司 Value Investment Principals Ltd. 執行長 Sandy Mehta 說。他同時表示，美元今年的下滑給零售商帶來了喘息的機會，「但是要想逆轉勢頭，還需要美元進一步走低。」

中國經濟增速的放緩、國家主席習近平的反腐敗運動、來自澳門日益激烈的競爭，所有這些因素都對遊客消費產生了很大的影響，從而使香港零售業陷入了極度低迷。周四發布的數據顯示，伴隨遊客數量的下降，香港一季度零售額延續去年的跌勢，出現了 12.5% 的下降。低迷的零售曾經引發一波奢侈品商店關店潮。

形勢好轉

零售業形勢眼下已經出現了一些改善跡象。《南華早報》引述香港入境事務處數據報道稱，「五一」小長假第一天到港中國遊客同比成長 14%，達到了 20 萬人。

香港最大個人護理用品零售商莎莎國際周四表示，「五一」假期期間，其香港、澳門店面的同店銷售額同比成長了 1%。當天該公司股票上漲 4.6%，使得年內迄今跌幅縮小到了 5.3%。

今年以來，人民幣走勢與美元兌主要貨幣匯率跌勢幾乎步調一致，從而讓決策者看到了一種匯率穩定的表象，同時也使出口商的收益得到了提振。2016 年迄今，人民幣兌美元匯率僅下跌 0.3%，兌港元匯率基本保持不變。相比之下，一個跟蹤人民幣兌 13 種貿易伙伴貨幣匯率走勢的指數卻下跌 4.5%，創出了 2014 年以來的最低水平。

摩根大通資產管理公司駐香港首席亞洲市場策略師許長泰表示，從匯率角度看，這對於緩解困局的確有點幫助，不過香港旅遊業表現問題不僅僅是一個匯率問題，作為香港旅遊業重要支柱的中國遊客有了更多選擇也是一個現實問題。

隨著日元的持續下跌導致從電鍋到馬桶蓋等各種商品價格變得更加便宜，日本近幾年來成了中國遊客趨之若鶩的旅遊目的地。據日本國家旅遊局數據，2015 年日本接待的國際遊客總數達到創紀錄的 1970 萬，其中中國遊客就占了 500 萬。

相對寬鬆的簽證規定、更多的航班和較短的旅途用時使得日本、南韓和泰國在吸引中國遊客方面占據了優勢。彭博行業研究的數據顯示，出境旅遊在中國人旅遊中的占比大約在 10% 左右。澳大利亞和俄羅斯也有所升溫。香港旅遊發展局預計，訪港中國遊客數量今年料將減少 3.2%，其在港平均花銷也將萎縮 4%。

「匯率本身或許無法帶來復甦，」Mehta 說。「但是的確能起到幫助築底的作用。」

延伸閱讀：

♦　香港零售業創17年來最差紀錄 奢侈品銷量大跌

♦　經營環境加速惡化 香港4月PMI指數8個月來最低